文档介绍：６ 资金成本和杠杆原理 ——练****答案
一、单项选择题
1．某企业本期息税前利润为5000万元,本期实现利息费用为３0００万元,则该企业的财务杠杆系数为（ )
:Ｄ
[分析]财务杠杆系数=息税前利润÷(息税前利润－利息)=５000÷（５00０－3000)=2．5
,债券面值为1000万元,票面利率为1２％,发行费用率为3％,所得税率为33%,则债券资金成本为( ）
．37％ Ｂ．16．45% C．8．２9％ D．８．04％
２．答案:C
[分析]债券资金成本＝Ｂ·i·(１-T)÷[B0（１-f）]=100０×12%×（1-３3%)÷[１0０0×(1－3%)]
=%
,正确的是（ )
A．提高固定成本总额，能够降低企业的经营风险
Ｂ．在相关范围内，产销业务量变动率上升，经营风险加大
，经营杠杆系数与产销业务量变动率呈反方向变动
Ｄ．对于某一特定企业而言,经营杠杆系数是固定的,不随产销量的变动而变动
:C ［分析]因经营杠杆系数=息税前利润变动率÷产销业务量变动率＝Ｍ÷(M-a)，可知提高固定成本总额,将增大经营杠杆系数，从而增大企业的经营风险;产销业务量变动率上升，经营杠杆系数降低，从而减小企业的经营风险。
４．下列项目中,同优先股成本成反比关系的是（ )
:B ［分析］由优先股成本的计算公式: 可知：优先股成本与优先股年股利成正比关系,与发行优先股总额成反比关系;而所得税税率对其计算没有影响,优先股筹资费率与其成同方向变化。
（ )来确定资金结构。
A．加权平均资金成本的高低 B．占比重大的个别资金成本的高低
Ｃ．债券的利息固定 D．债券利息可以在利润总额中支付,具有抵税效应
:Ａ [分析］比较资金成本法是指企业在作出筹资决策之前,先拟定若干个备选方案,分别计算各方案加权平均的资金成本,并根据加权平均资金成本的高低来确定资金结构的方法。
6．某公司全部资本为120万元,负债比率为40％,负债利率1０%,当销售额为１00万元时,息税前利润为２0万元，则该公司的财务杠杆系数为（ ）
６．答案:B [分析]财务杠杆系数=EBIT÷(ＥＢIT-I)＝20÷（２0-1２０×40%×１0％)＝
,预计息税前利润将增长１0％,在其他条件不变的情况下,销售量将增长
% ％ ％ %
:A [分析]经营杠杆系数=息税前利润变动率÷产销业务量变动率,销售时增长率=10%÷2＝5％