14-盈利能力分析.ppt

文档介绍：盈利能力分析
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关于盈利质量
现金流量与利润的相互关系分析的提示：
利润（收益）——以权责发生制为基础的产物；
现金流量——收付实现制为基础的产物。
长期而言出现现金流量净额低于利润的现象，反映出企业盈利质量不佳——盈利质量判断技巧
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现金流量与利润的相互关系分析的作用
第一，现金存量的增减以及现金流量的流向均以实际发生为基础，既避免了权责发生制的不足，又可以与资产负债表、利润表的相关项目相互联系、相互检验 。
第二，以现金流量作为盈利能力的参照指标，具有较强的稳健性。
第三，现金存量与其他资产存在方式相比较，更容易检查和验证。
第四，净现金流量、经营活动净现金流量等指标，更能***出公司的盈利质量。
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利润与现金流的差异
原则上讲：利润与现金流量指标的差异应该为时间性差异
如果企业在一个较长的期间内经营活动的现金流量与净利润持续无关，那么企业的盈利质量就值得怀疑
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收入操纵预警信号（配合现金流观测）：
应收增幅高于销售收入的增幅
计提巨额坏账准备
发生大量退货
收购日前后毛利率发生大幅度波动
销售收入与生产能力比例失调
与客户发生套换交易
收入主要来自关联方
销售收入与经营活动现金流入量相背离
销售无物流
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盈利能力分析的目的
反映和衡量企业经营业绩
揭示经营管理中存在的问题
盈利能力与偿债能力相互制约
社会贡献的重要来源
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企业利润＝？
行业平均利润空间
所处行业环节的利润空间
竞争优势带来的利润空间
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盈利能力的基本界定
产品经营
商品经营
资产经营
资本经营
生产型
资产的投入
与产出
供产销及其
融投资
资本保值
增值
实体经营类型
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盈利能力分析的内容
资本经营盈利能力分析
资产经营盈利能力分析
商品经营盈利能力分析
上市公司盈利能力分析
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资本盈利能力分析（ROE）
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