文档介绍:债券质押式正逆回购详细操作指南提示:本文与任何教科书或媒体文章的不同之处在于,本文以极其通俗的语言(必要时配合图片)非常简洁的告诉你究竟怎么做正逆回购,文章涉及的定义可能不够严谨,但我们注重的是实际操作性而不是什么教科书中“高深”的理论知识。一、债券回购的含义债券质押式回购简单地说就是交易双方以债券为质押品的一种短期资金借贷行为。其中债券持有人(正回购方)将债券质押而获得资金使用权,到约定的时间还本并支付一定的利息,从而“赎回”债券。而资金持有人(逆回购方)就是正回购方的交易对手。在实际交易中债券是质押给了第三方即中国结算公司,这样交易双方否更加安全、便捷。二、可回购的债券所有的国债、绝大部分企业债、公司债和分离债的纯债都可用于债券回购交易。沪深交易所每周都会公布可回购债券的折算率,上面没有但可交易的品种就是不可回购的债券。折算率简单说,就是把债券质押时,交易所按债券面值给出的可质押的比率。三、现在交易的回购品种我们仅列出个人投资者经常参与的公司债(包括企业债等)回购品种。上海证券交易所可交易的质押式回购(括弧中为交易代码)分为 1 日( 204001 )、2日( 204002 )、 3日( 204003 )、4日( 204004 )、7日( 204007 )、 14 日( 204014 )、 28 日( 204028 )、 91 日( 204091 )、 182 日( 204182 )共 9 个品种。深圳交易所按回购期限分为分为 1 日( 131910 )、2 日( 131911 )、3日( 131900 )、7日( 131901 )共4个品种。其中经常交易的只有沪深 1日和 7 日四个品种, 并且沪市的日均交易量又远远大于深市的交易量。特别提示:做正回购时, 沪市债券只能在沪市质押获得资金, 深市债券只能在深市质押获得资金,所以深市的债券即使能质押也要考虑能不能借到资金的问题。而逆回购方可以在两个市场上选择。四、质押式回购的申报要求( 1)申报单位:手( 1手= 1000 元标准券)。( 2)计价单位:资金到期年收益率(%) ,报价时省略百分号(% )。( 3)价格变动单位: 或其整数倍。( 4)每笔申报限制:最低申报限额为 100 手,最高申报限额为 10000 手。( 5)申报价格按照交易规则的规定执行。五、质押式回购交易操作流程以下回购流程来源于我们接洽的券商,其他券商的交易流程可能会有不同,具体请咨询您的券商。投资者要参与债券回购交易到证券营业部签订回购协议,很多券商允许逆回购而不用单独签协议,而正回购都要单独签协议,并且很多券商不允许个人投资者参与正回购交易。逆回购详细操作流程: 在交易界面(如下图),选择“卖出”,输入代码(比如 204001 ), 融资价格就是年化利率,数量最低是 1000 (张),代表 10 万元,每 10 万元递增, 点击融券下单就可以了( 上面显示的最大可融没有意义)。如果是一天回购,则下一交易日( T+1 日)资金可用但不可取, T+2 日可取。可用指可以买入任何证券;可取指可以转入银行账户。注:回购交易的规则是“一次交易,两次结算”。当你做了逆回购借出资金后,到期资金就自动回到你的账户上, 期间不用做任何操作。比如 1 日回购,当日晚上资金就显示可用,但实际上是资金 T+1 日晚上返回到你的账户(