文档介绍：股权激励介绍
何翔
本次探路者改制过程中，一部分人通过增资入股成为股东。由于受到证监会 关于发行前非同一实际控制人项下资产重组比例不得超过20%的比例的限制，所 %,由此一部分高管和核心技术人员没能入 股。鉴此，公司准备通过目前上市公司流行的股权激励计划对这部分员工进行激 励。股权激励计划是成熟资本市场捆绑股东利益、公司利益和职业经理团队利益 的常用手段，有利于公司长期、健康、稳定的发展。
由于股权激励对上市公司的规范运作与持续发展有着深远影响，因此也得到 证监会的鼓励。实践中将股权激励计划运用到位的典型是苏宁电器，2007年初 苏宁电器抛出2200万股的激励计划，按照2008年2月15日的收盘价来算，34 位高管的预期总收益已达到了 ，短短一年时间，人均获利4032万。因 此律师也针对探路者开始积极着手准备股权激励方案，待公司成功上市后就可以 择机启动。
一、股权激励计划的政策背景
目的：股权激励是成熟资本市场捆绑股东利益、公司利益和职业经理团队利 益的常用手段，有利于公司长期、健康、稳定的发展。
2005年12月31日，证监会正式发布《上市公司股权激励管理办法》。此后 两年间，先后有54家上市公司推出了各自的激励方案，欲在适当时机推出股权 激励的上市公司更是多达191家。然而，由于上市公司普遍缺乏对该“办法”的 深刻理解，其激励方案存在大量不规范的地方，导致激励计划难以顺利实施。管 理层不得不再次祭起尚方宝剑，紧急叫停了一切尝试。自2007年3月至12月中 旬，两市再未有一家上市公司试水激励。其间，证监会集中开展上市公司治理专 项活动，将股权激励方案与公司治理挂钩。
2007年初，部分上市公司的股票期权方案因公司股价高高在上而陷入两难 境地。过高的股价抬高了激励对象的介入成本，也压榨了激励股票的赢利预期， 部分上市公司无奈地陷入长期观望之中。自《管理办法》出台后，100多家公司
均表示将推出股权激励计划，但真正提出具体方案的仅有40多家，而真正实施 的不足半数。可以说，推行股权激励的时机十分关键。
2008年1月24日，尚福林在《中国资本市场发展报告》中明确指出要建立 股权激励机制的规章制度，推动市场化并购重组。文中高度评价了中国证监会于 2006年1月发布的《管理办法》，称其对上市公司的规范运作与持续发展产生了 深远影响。此举无疑是对监管层两年以来不懈努力的肯定，同时也为上市公司继 续有条不紊推进激励措施指明了方向。随着各方准备逐渐成熟，股权激励机制在 中国资本市场将发挥出更大的效用。
2008年1月24日，尚福林在《中国资本市场发展报告》中明确指出要建立 股权激励机制的规章制度，推动市场化并购重组。文中高度评价了中国证监会于 2006年1月发布的《管理办法》，称其对上市公司的规范运作与持续发展产生了 深远影响。此举无疑是对监管层两年以来不懈努力的肯定，同时也为上市公司继 续有条不紊推进激励措施指明了方向。随着各方准备逐渐成熟，股权激励机制在 中国资本市场将发挥出更大的效用。
二、股权激励计划的模式
股改以来，两市共有73家上市公司公布了股权激励方案，具体方案真可谓 八仙过海，各显神通。其中，股票期权与限制性股票在股权激励模式中占到主流 地位，这也是《上市公司股权激励管