文档介绍：国债期货基础知识瑞达期货目录一、国债期货的基本介绍二、我国国债及衍生品情况三、国债期货合约的介绍四、国债期货的定价五、国债期货的相关投资策略第一部分国债期货的基本介绍什么是国债期货?国债期货是指通过有组织的交易场所预先确定买卖价格并于未来特定时间内进行钱券交割的国债派生交易方式。国债期货属于利率期货的一种。?利率期货?短期利率期货:短期国债期货、欧洲美元期货、 90天存单期货?中期国债期货: 10年、 5年、 2年?长期国债期货:大于 15年?市政债券期货国债期货产生的背景?20世纪 70年代美国金融市场不稳定的背景下,为满足投资者规避利率风险的需求而产生的。?越南战争?“石油危机”?布雷顿森林体系瓦解利率期货发展历程?1975 年10月,美国芝加哥期货交易所(CBOT) 率先推出了世界上第一张利率期货合约一一政府国民抵押协会抵押凭证期货合约。?1976 年1月,美国芝加哥商业交易所(CME) 的国际货币市场(IMM) 分部推出了 91天期的美国国库券期货合约,成为世界上第一个国债期货合约。?1978 年9月CME 又推出了 1年期短期国库券期货合约。?1977 年8月,芝加哥期货交易所(CBOT) 推出了美国长期国债期货合约, 1982 年5月又增设了 10年期中期国债期货。 2008 年全球场内期货及期权结构分布第二部分我国国债及衍生品情况我国国债期货的发展?1992 年12月28日,上海证券交易所率先推出向机构投资者开放的标准国债期货合约; ?1993 年 10 月开始向个人投资者开放,其后国债期货交易在多个交易所推出; ?1994 年 2季度后,国债期货成交趋活跃,仅上交所全年成交量就近 2 万亿; ?1995/2/23 日, “327 事件”爆发; ?1995/5/11 日, “319 事件”爆发; ?1995/5/31 日,全国 14个国债期货交易所全部被平仓,国债期货至此消失。我国早期国债期货的缺陷?没有市场化利率; ?没有完善的监管体制; ?没有发达的国债现货市场