文档介绍：第16讲、金融系统
• 1）金融的基本概念
• 2）金融工具划分
• 3）一级市场和二级市场
• 4）证券交易所与场外交易
• 5）间接融资机构
– 参考阅读：卢锋《经济学原理（中国版）》
第27章
金融的概念
• 实际生活中有一些资金盈余单
位，又有一些资金短缺单位。盈
余单位可以在一定条件下，把暂
时闲置的资金交给短缺单位使用
并获得回报，从而发生资金融通
活动。金融指资金盈余单位与资
金短缺单位就让渡资金使用权发
生的交易行为和过程。
金融的意义
• 金融系统实现了资金这一基本生产要
素自由流动，促成了资金盈余和短缺
方潜在的互利交换要求。一个具有效
率的经济，是一个要素自由流动的经
济，是一个尽可能实现潜在交换机会
的经济。因而，金融系统高效运行，
是经济整体高效运行的基本条件。如
果说资金是经济系统的血液，金融就
是血液流通系统。
金融通过自利机制实现
• 市场经济下，良好目标需要
通过个体自利激励机制实
现。金融能够对经济发挥积
极作用，是因为资金盈余单
位和稀缺单位都能从参与金
融活动中获得利益。
直接融资和间接融资
• 金融两种渠道：
• 直接融资指资金短缺单位直接在金融
市场向盈余单位出售债券，股票等凭
证来获得资金，盈余单位持有这些凭
证是为了获得未来利息，股息或资本
增值等收益。
• 间接融资指盈余单位把资金存放到银
行等金融中介机构获得利息等收益，
这些机构再以贷款或证券投资形式将
资金转移给短缺单位。
金融流程图
资金盈余方通过间接和直接融资方式向资金短缺方
提供资金，并相应获得利息，股息等收益。。
间接融资
资金 资金
金融中介
资金盈余方 资金短缺方
存款利息 贷款利息
利息 资金
与股
息等
资金 资金
金融市场
利息与股息等 利息与股息等
直接融资
金融市场工具
• 资金短缺方为获得资金而发行的各种书
面凭证是金融市场交换对象，被称为金
融工具。金融工具有狭义和广义两种。
狭义金融工具指那些标准化的、在金融
市场上具有可转让性和流通性的金融资
产或有价证券如国债、股票等。广义金
融工具还包含存款单和贷款单等金融资
产，虽然它们不直接具有市场流通性，
但也是因为实现资金融通过程产生的书
面凭据。
货币市场工具
• 金融工具又分货币市场工具与资本市场工具两
类。
• 货币市场工具指期限在一年以内的金融工具，包
括短期国债（treasury bills, T-Bills），可转让定
期存单（negotiable time certificate of deposits,
CDs），商业票据（commercial papers, CP）等
等。
• 中央银行售购短期国债具有调节货币供应量作
用，这一公开市场操作是政府实行货币政策调节
宏观经济的手段之一。这一金融工具最大特点是
它的安全性。我国政府1994年首次发行了半年期
短期国债。
资本市场工具（1）
• 资本市场工具包括股票，一年期以上各类债券以及
抵押贷款等。
• 一年期以上的长期债券是资本市场的重要交易工
具。依据债券发行者身份区别，长期债券分为政府
债券，金融债券和公司债券等类型。政府债券是由
政府发行的债券，其中中央政府（财政部）发行债
券为国债，地方政