文档介绍：ZhONGZI CAPITAL 1目录基本背景第一部分收购资质方案的选择第二部分股权融资第三部分 IPO 上市概要 1、上市意义 2、上市条件第四部分 IPO 流程 ZhONGZI CAPITAL 2 ?中国经济证券化率预计在 2009 年底为 80% 左右。发达国家市场平均水平在 100--150% 之间,我国经济证券化率仍有相当大的提高空间。?中国经济活动中,资产证券化的需求仍然相当强烈,中国资产证券化活动仍然会相当活跃。?证券化的方式: IPO 上市,借壳上市,都相当活跃。?实现资产证券化,通过证券市场放大公司价值、个人价值的需求相当庞大,这是也是目前中国证券市场上市公司重组活跃,壳价值较高的一个主要原因。(国家)证券化率=上市公司总市场价值/GDP 企业上市是资产证券化的过程 ZhONGZI CAPITAL 3 ?实现资产证券化,企业价值和股东价值放大?股权融资平台?提高债务融资的能力?品牌、知名度提升?促进市场发展?促进企业规范运作?有利于吸引优势人才企业上市的好处 ZhONGZI CAPITAL 4 ?政府监管严格?信息透明公开要求=经营者压力增大?股权稀释,甚至可能丧失控股权企业上市的不利方面?上市的优点较多,但不利方面也很突出,总体上优点要远大于缺点?对于希望放大企业及股东价值、希望融资扩张、借助证券市提升企业实力的企业来说,上市是实现这三个目标的最佳途径?对于实力很强、资金充裕的企业,依控制人的意愿和发展期望,不一定会选择上市总结 ZhONGZI CAPITAL 5企业 IPO 上市:绝对的正价值上市给中信及其股东带来的巨额收益综合实力的全面提升综合实力的综合实力的全面提升全面提升?上市融资不仅可以使企业获取稳定的长期资金来源、扩充资本实力,而且有助于改善法人治理结构,促进经营的规范化,从而将使公司的综合竞争力有质的飞跃。给原始股东带来巨额回报给原始股东给原始股东带来巨额回报带来巨额回报?上市能够充分利用资本市场的广阔平台,为原始股东带来巨额的投资回报。中信证券即是典型案例,通过上市,中信证券的资本实力明显提升,使之能够在行业低迷时进行一系列大手笔的并购, 从而一跃成为行业的龙头,同时,其股东的原始投资也得到极大增值。 ZhONGZI CAPITAL 6主板、中小板 IPO 条件中国主板或中小板市场 IPO 必须满足如下财务条件: ?最近 3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币 3000 万元。?最近 3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币 5000 万元;或者最近 3个会计年度营业收入累计超过人民币 3亿元。?发行前股本总额不少于人民币 3000 万元。?最近一期末无形资产占净资产的比例不高于 20% 。?最近一期末不存在未弥补亏损。 ZhONGZI CAPITAL 7 IPO 创业板上市条件中国创业板市场 IPO 必须满足如下财务条件: ?最近 2个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币 1000 万元, 且持续增长。或者最近一年盈利且净利润不少于 500 万元,收入不少于 5000 万元,营收增长不低于 30% 。?发行后股本总额不少于人民币 3000 万元。?最近一期末净资产不少于 2000 万元,且不存在未弥补亏损。 ZhONGZI CAPITAL 8 IPO 创业板上市条件/续?发行人是依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的, 持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。?注册资本已足额缴纳,发起人或者股东用作出资的资产的财产权转移手续已办理完毕。发行人的主要资产不存在重大权属纠纷。?应当主要经营一种业务,其生产经营活动符合法律、行政法规和公司章程的规定,符合国家产业政策及环境保护政策。?最近两年内主营业务和董事、高级管理人员均没有发生重大变化, 实际控制人没有发生变更。 ZhONGZI CAPITAL 9 IPO 创业板上市条件/续?发行人应当具有持续盈利能力,不存在下列情形: (一)发行人的经营模式、产品或服务的品种结构已经或者将发生重大变化, 并对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响; (二)发行人的行业地位或发行人所处行业的经营环境已经或者将发生重大变化,并对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响; (三)发行人在用的商标、专利、专有技术、特许经营权等重要资产或者技术的取得或者使用存在重大不利变化的风险; (四)发行人最近一年的营业收入或净利润对关联方或者有重大不确定性的客户存在重大依赖; (五)发行人最近一年的净利润主要来自合并财务报表范围以外的投资收益; (六)其他可能对发行人持续盈利能力构成重大不利影响的情形。 ZhONGZI CAPITAL 10 IPO 创业板上市条件/续?发行人依