文档介绍：票据市场组员: xxxxxx 2012 年 10 月 23 日票据市场是以票据为媒介所产生的市场,目前主要包括商业票据市场和银行承兑汇票市场?商业汇票的含义、特征?商业票据的种类?商业汇票的产生及发展?商业汇票市场的构成要素?银行承兑汇票的含义?银行承兑汇票的特征、流程图(一)商业票据的含义、特征(一)商业票据的含义、特征??商业票据商业票据: :是指以大型企业为出票人、是指以大型企业为出票人、到期按票面金额向持票人付现而发行的无到期按票面金额向持票人付现而发行的无抵押担保的承诺凭证。抵押担保的承诺凭证。??商业票据的特征商业票据的特征??①①发行成本发行成本??②②足额运用资金足额运用资金??③③对利率变动反应灵敏对利率变动反应灵敏??④④提高发行企业信誉提高发行企业信誉商业票据的种类商业票据的种类 1 1、金融公司票据和非金融公司票据: 、金融公司票据和非金融公司票据: ————依据:发行人的性质依据:发行人的性质 2 2、直接票据和交易商票据: 、直接票据和交易商票据: ————依据:销售方式依据:销售方式 3 3、记名商业票据和不记名商业票据: 、记名商业票据和不记名商业票据: ————依据:是否记名依据:是否记名商业票据市场的形成及发展商业票据市场的形成及发展??商业票据是货币市场上历史最悠久的工具,最商业票据是货币市场上历史最悠久的工具,最早可以追溯到早可以追溯到 19 19世纪初。大多数早期的商业票据世纪初。大多数早期的商业票据通过经纪商出售,主要购买者是商业银行。通过经纪商出售,主要购买者是商业银行。??商业票据是从商业信用工具逐渐演化而来的。商业票据是从商业信用工具逐渐演化而来的。在商品交易的过程中,每笔交易的成交,通常在在商品交易的过程中,每笔交易的成交,通常在货物运出或劳务提供以后,卖方向买方取款,买货物运出或劳务提供以后,卖方向买方取款,买方则可按合约规定,开出一张远期付款的方则可按合约规定,开出一张远期付款的票据票据给卖方。卖方可以持有票据给卖方。卖方可以持有票据, ,也可以拿到也可以拿到金融市金融市场场上去上去贴现贴现。由此可见,这种商业信用工具既。由此可见,这种商业信用工具既是商品交易的工具是商品交易的工具, ,又可作为融通资金的工具。又可作为融通资金的工具。随着金融市场的发展,这种工具的融资职能与商随着金融市场的发展,这种工具的融资职能与商品交易相分离,变成了单纯债权债务关系的融资品交易相分离,变成了单纯债权债务关系的融资工具。促使企业以发行商业票据的方式筹集短期工具。促使企业以发行商业票据的方式筹集短期资金的外部原因是银行对单一借款人放款金额的资金的外部原因是银行对单一借款人放款金额的限制。西方国家为了使限制。西方国家为了使商业银行放款风险分散, 放款风险分散, 减少银行倒闭对经济的震动,通常用法律限制对减少银行倒闭对经济的震动,通常用法律限制对单一借款人的放款比例。这样需要大量资金的企单一借款人的放款比例。这样需要大量资金的企业就不得不直接向社会发行商业票据集资。业就不得不直接向社会发行商业票据集资。 20 20世纪世纪 20 20年代,美国的一些大公司为刺激销年代,美国的一些大公司为刺激销售,实行商品赊销和分期付款,因需要大量资金售,实行商品赊销和分期付款,因需要大量资金而开始发行商业票据。此后,商业票据的发行不而开始发行商业票据。此后,商业票据的发行不断扩大,成为工商企业筹资的重要方式。断扩大,成为工商企业筹资的重要方式。商业汇票的构成要素??①①市场参与者市场参与者商业票据商业票据的发行者主要有工商业大公司、公共事业公的发行者主要有工商业大公司、公共事业公司、司、银行持股公司银行持股公司以及金融公司。以及金融公司。金融公司金融公司包括从事商业、包括从事商业、储蓄储蓄及及抵押抵押等金融业务的公司,从事租赁、等金融业务的公司,从事租赁、代理代理及其他商及其他商业放款的公司以及从事保险和其他投资活动的公司。业放款的公司以及从事保险和其他投资活动的公司。发行者从商业票据市场筹措资金,一般是为发行者从商业票据市场筹措资金,一般是为解决临时解决临时性的资金需要性的资金需要。当预计在近期内可以用一些即将收到的资。当预计在近期内可以用一些即将收到的资金来偿忖时,他们不必向银行以较高的利率借款,而通过金来偿忖时,他们不必向银行以较高的利率借款,而通过商业票据市场筹措资金。因为商业票据的商业票据市场筹措资金。因为商业票据的成本费用成本费用一般低一般低于银行的于银行的短期借款短期借款,而且大公司发行商业票据可以筹措到,而且大公司发行商业票据可以筹措到大笔资金而不需要登记注册。当商业票据到期时,公司亦大笔资金而不需要登记注册。当商业票据到期时,公司亦可以发行新票据来偿还,以保证连续地大量借款。可以发行新票据来