文档介绍：PE投资基金杠杆收购融资博弈分析_信号传递博弈
论文导读:：近年来，本土PE投资基金的规模正在日益发展壮大。但是，本土PE投资基金与外资PE投资基金相比尚存在一定的差距，而杠杆收购作为一种新的融资模式能在一定程度上缓解PE投资机构的资金短缺问题。本文通过分析本土PE投资基金的发展现状，阐述了PE投资基金采用杠杆收购的必要性，然后通过构建信号传递博弈模型，揭示了债券利率水平对PE投资机构杠杆收购能否取得成功的重要性，最后提出本土PE投资基金运用杠杆收购应注意的问题。论文关键词：PE投资，杠杆收购，信号传递博弈 
国外的实践证明，私募股权（Private Equity简称PE）投资对一个国家就业机会的增加、企业利润的增长、技术创新以及公司治理结构的改进发挥了重要的作用。PE投资的迅速崛起并没有局限在美国，过去几年中，中国的私募股权投资业以极快的速度增长。但是，我国本土的PE投资基金与外资PE投资基金相比，无论是在组织形式的选择上，还是在与之配套的法律法规的制定上，都显得较为薄弱。这就导致了在面对大的收购案时，本土的PE投资基金不得不让位于外资PE投资基金，从而进一步限制了我国本土PE投资基金的发展壮大。杠杆收购作为一种新的融资模式，将其运用到PE投资中信号传递博弈，能在一定程度上缓解我国本土PE投资机构在投资过程中遇到的尴尬。
一、本土PE投资基金采用杠杆收购的必要性
（一）本土PE投资基金的发展现状
近年来，随着大量的国际PE投资基金进入中国市场，我国本土的PE投资基金也在快速崛起。特别是进入21世纪以来，随着宏观经济形势的向好和政策环境的不断完善，激发了我国PE投资行业的爆发式发展，投资活跃度逐年上升。从PE投资机构新募集资金的情况来看，新募集的基金数从2002年的34个增至2008年的116个；募集金额在2003年和2004年进入一个低谷后重新开始增长，，增加了约104%论文格式。从PE投资机构的投资情况来看，其投资的案例数量从2002年的178起增至2008年的535起（见表1）。[1]
表1 2002—2008年本土PE投资基金的发展情况