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初创公司股权配置要点
专业人士讲,投资人出资前必须做的两件事,一是看题材有没有故事,二是看创始团队股权构成。股权结构不合理的团队是没有希望的,再好的题材投资人都会撤的。投资人一定要看到我们的商业模式、股权结构和核心团队构成。我们没有经过天使轮,意味着我们实际运作没有外部力量的介入,这一点对投资人来讲是非常在意的。必须明确几位创始人,几位创始人都要出点钱深度绑定。否则团队这种兼职状态非常不好,不深度绑定随时都会撤。出钱的另外一层意思,是我们现在的开支不能用A轮的融资支付,那么现在的投入必须由创始团队共同承担。
一、公司股权结构说明
创始团队持股人 个。A轮融资前团队里面大股东的股份为 %以上。
境内上市,创始团队股份低于50%经不起稀释。证监会要求有一个大股东的持股比例不低于20%。一个创始团队从开始创立到最后上市,之前要经过两到三轮的融资。可能第一轮稀释15%到20%,第二轮稀释百分之十几,第三轮又稀释百分之十几,公司每轮出让10~20%股份,所有股东同比稀释,基本上到上市的时候就剩不了多少股份了。
二、股权分配原则
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出资形式可以现金,实物,知识产权等。现金以外出资需评估或者协商,按价值设定股权比例。也就是说,资金算一部分,工作能力算一部分,原来的背景、将来的贡献也算一部分,从这三个层面来划分股权比例。
股权分配的基本原则是,利益结构要合理,贡献要正相关。该拿大股的应该拿最大的股份,不该拿股份的人就不应该有股份。基本的原则就是股权只发给不可被替代的人,可被替代的人一般不需要股权。
创始人开始不在公司工作的,大家评估他的贡献,给他一定的股权,不能超过5%。这种创始人往往都是资源型的,比如可能掌握一些流量或者有一些客户关系,在创业初始特别重要,但是公司发展到一定的阶段,重要性就会降低。如果他拿的股份太多,反而会变成一个障碍。如果觉得这样的人比较重要,可以在利益分配上,根据他提供的资源给一些补足。
只出资金的创始人其实就是一个民间的天使投资人,也可以给股份,但一个公司,出资的占什么样的比例,实际操作的占什么样的比例,是一个博弈的过程。一下子确定下来比较困难。
三、防冲突机制设立
在做好股权集中的基础上,设立防冲突机制。通行的做法就是大家签订一个共同公司的发起协议书,把各自的权利、义务包括发生纠纷的解决办法,全部白纸黑字约定清楚。比如某个股东因为一定的原因必须离开,那他的股权应该收回来。按什么价格、以什么方式收回?比如他在公司工作一年之内离开,要收回多少股份,工作一年之后或者两年要收回多少股份。一般会约定三到五年。
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这些都在协议书里面写清楚。
团队出现内讧,基本上都不是发生在公司发展困难的时候,而是在公司情况好转的时候,比如拿到投资了,业务进展顺利了,大家都看到利益了。这个时候有些人会觉得自己的功劳更大,或者有些人会想要更大的自主权,这里面就往往会产生矛盾。
在刚开始的时候,确定股权怎么分配比较困难,团队里面的核心人物能够做一些代持,大家先有一些大体的分配,然后再根据这个来做一些调整,比如创业半年,可能大家都比较清楚状况了,根据大家事先的一些约定来做调