文档介绍：齐鲁证券系列课程齐鲁证券济南舜耕路营业部 融资融券相关实务二、二、三、三、一、一、四、四、何谓融资融券为什么要融资和融券融资融券开户如何进行融资融券交易一、何谓融资融券融资融券交易又称“证券信用交易”,是指投资者向有资格的证券公司提供担保物,借入资金买入上市证券或借入上市证券并卖出的行为。具体而言,即在证券价格低位时缴纳保证金从证券公司借入资金买入证券,以便在证券价格走高之后卖出,在归还证券公司借入资金的同时赚取差价;在证券价格高位时缴纳保证金从证券公司借入证券卖出,以便在证券价格走低之后低价买回同种证券,在归还证券公司借入证券的同时赚取差价。国外融资融券业务发展回顾?海外融资融券业务起步较早。金融自由化的美国融资融券开始时间较早, 1933 年《证券法案》中美联储开始对融资融券业务进行规范,标志着现代融资融券业务的开始。 1954 年日本通过了《证券交易法》,随后通过央行注入 17 亿日元成立了专业化的证券金融公司,标志着证券公司融资融券业务正式开始。 1962 — 1989 年台湾的融资融券业务主要由银行代办且规模较小,直到 1990 年《证券商办理有价证券买卖融资融券管理办法》颁布,标志着台湾证券公司参与融资融券的开始。我国融资融券发展回顾? 2006 年6月,中国证监会发布《证券公司融资融券试点管理办法》,随后沪深证券交易所发布了《融资融券交易试点实施细则》,中国证券登记结算有限责任公司发布了《融资融券试点登记结算业务实施细则》,中国证券业协会发布了《融资融券合同必备条款》和《融资融券交易风险揭示书必备条款》。 2008 年 10 月经国务院同意,证监会宣布将启动融资融券试点。 2010 年1月8日, 国务院原则同意开展证券公司融资融券业务试点。 2010 年3月 31 日融资融券交易试点正式启动。融资融券交易与普通证券交易的区别?第一,是否可以借入资金或证券从事证券交易。投资者从事普通证券交易,买入证券时,必须事?先有足额资金;卖出证券时,必须有足额证券;从事融资融券交易时,投资者预测证券价格将要上?涨而没有足够的资金时,可以向证券公司借入资金买入证券;预测证券价格将要下跌而没有证券时?,则可以向证券公司借入证券卖出。?第二,是否需要提交担保物。投资者从事普通证券交易时,其与证券公司之间只存在委托买卖的?关系,因此不需要向证券公司提供担保;从事融资融券交易时,其与证券公司之间不仅存在委托买?卖的关系,还存在资金或证券的借贷关系,因此还要事先以现金或证券的形式向证券公司交付一定?比例的保证金,并将融资买入的证券和融券卖出所得资金交付证券公司,作为担保物。?第三,交易证券范围是否受限。投资者从事普通证券交易时,风险完全由其自行承担,可以买卖?所有在证券交易所上市交易的证券;从事融资融券交易时,如不能按时、足额偿还资金或证券,还?会给证券公司带来风险,所以投资者只能买卖交易所和证券公司规定范围内证券。?第四,交易期限是否受限。投资者从事普通交易时,可根据自身意愿持有股票,无固定期限限制?;从事融资融券交易时,则受到融资融券合约期限( 6个月)和融资融券合同期限的限制。?第五,是否具有杠杆效应。投资者从事普通交易时,投资亏损不可能超过本金;融资融券交易由于存在资金和证券的借贷关系,投资者的投资收益或亏损的幅度将被放大;当亏损较大时有可能除了亏掉本金之外,甚至还要偿还额外负债。二、为什么要融资和融券? 一、为什么要融资? 1、短期配置。如果投资者资金充裕, 那么可将自有资金配置在中长期品种上,然后通过融资来配置短期热点品种。 2、杠杆收益。如果投资者看多趋势, 并希望获取更多的收益,则可通过融资来获得财务杠杆,放大投资收益。二、为什么要融资和融券? 二、为什么要融券? 1 、趋势卖空。如果投资者看空趋势,则可通过融券卖空来获利。 2 、T+0 交易。(1)及时止损。投资者买入证券后,如果发现判断错误,可以通过融券卖出来及时止损。(2)及时止盈。投资者融券卖空后,当日可通过买券还券来实现 T+0 。三、融资融券开户在本公司从事融资融券业务的客户,应满足以下条件: (一)普通账户为合格账户,且交易结算资金已经纳入第三方存管; (二)账户资产来源合法合规,并且没有设立任何抵押或担保;(三)在以往交易中无重大违约违规事项,信誉良好; (四)具备较丰富的证券投资经验和较强的风险承受能力; (五)自然人客户在公司普通账户资产余额在人民币 10万元以上,机构客户在公司托管资产余额在人民币 50万元以上; 注: 资产余额不包括托管的 B股证券和外币保证金; (六) 累计申请授信额度不得超过最后申请日客户在本公司的托管资产余额; 注:资产余额不包括托管的 B股证券和外币保证金; (七) 开户满 18个月,且在本公司从事证券