投资组合理论与金融证券风险分析(ppt 121页).ppt

文档介绍：第十二章 投资(tóu zī)组合理论
金融风险的定义与种类
投资收益与风险的衡量
证券组合与分散(fēnsàn)风险
风险偏好与无差异曲线
有效集和最优投资组合
无风险借贷对有效集的影响
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从一则故事(gùshì)说起……
从前，一老妪膝下生有二女： 长女嫁至城东染布店作妇、 小女许与城西雨伞店为媳。遇天雨，老妇就愁眉不展；逢天晴，老妇也唉声叹气，全年到头未尝舒心开颜。人怪之，或问其故，对曰：“阴天染布不得晒，晴天伞具无从卖。悲乎吾二女，苦哉老身命！” ……
故事本意劝人换个角度看问题，但其中也蕴含多元化减低(jiǎndī)风险的道理——
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风险定义
金融(jīnróng)市场的风险是指金融(jīnróng)变量的各种可能值偏离其期望值的可能性及其幅度。
知识点回顾：一、金融风险(fēngxiǎn)的定义与种类二、投资收益与风险(fēngxiǎn)的衡量
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一、金融风险(fēngxiǎn)的种类
（一）按风险(fēngxiǎn)来源分类
1、货币风险（外汇风险）2、利率风险3、流动性风险
4、信用风险 5、市场(shìchǎng)风险 6、操作风险
（二）按能否分散(fēnsàn)
1、系统性风险，不可分散(fēnsàn)风险
2、非系统性风险，可分散(fēnsàn)风险
第一节 金融风险的定义与分类
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穆迪下调希腊评级(píng jí)至垃圾
2010年6月14日，国际(guójì)三大评级机构之一的穆迪投资者服务公司将希腊主权信用连降4级，由A3级降至Ba1，即“垃圾级”。
2011年10月7日，穆迪下调了下调了英国12家金融机构的信用评级。 同日，下调了葡萄牙9家金融机构的信用评级。商业银行、圣精银行、投资银行的评级下调两档，分别降至B1、Ba3和Ba2。其他三家银行的评级被下调一档。储蓄总行的评级被下调至Ba2，桑坦德银行的子行托塔银行的评级从Baa3被下调至Ba1，蒙特皮奥银行的评级从Ba2被下调至Ba3。
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市场(shìchǎng)风险
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二、 投资收益与风险(fēngxiǎn)的衡量
（一）单证券的收益(shōuyì)与风险的衡量
1、单证券(zhèngquàn)的收益来源
股利(利息)
资本利得（损失）
例如，某投资者购买价格100元/股的股票，投资1年后，股价上涨到106元/股，且获得7元/股的现金股利，则投资收益率＝？
7＋（106－100）
100
×100％＝13％
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