文档介绍：企业并购重组实战操作
第一页，共90页
目 录
主题一：企业并购战略规划
主题二：并购团队组织与运作
主题三：目标公司尽职调查
主题四：目标公司估值
主题五：设计交易结构和并购资金安排
主题六：如何进行成功的并购谈判
主题七：并购协议及整合
主题八：案例讨论
第二页，共90页
主题一：企业并购战略规划
第三页，共90页
经济危机下中国企业的出路
逆市增长，有资金实力的企业——低成本收购扩张
有一定行业地位和特色，财务困难——吸引PE或傍大款
经营陷入困境，行业地位低下——联合重组抱团取暖
第四页，共90页
婚姻与并购
恋爱中的充分了解
双方家庭的认同
殷实的物质基础
感情的沟通与理解
健康活泼孩子
尽职调查；
股东认同；
稳定的经营业绩
团队的沟通与理解
新的利润增长点
婚姻的幸福
并购的成功
第五页，共90页
企业并购的意义何在？
世界500强企业几乎都是通过不断的并购成长起来，并购也将成为中国企业快速成长的主要方式。
企业成长扩张主要是自然成长、新建和并购三大途径，与其它两个途径相比，并购扩张具有以下明显优势：
消灭竞争对手，提高市场占有率和利润率
速度快——速度就是生命
可以迅速获取靠内部资源无法获得的产品、技术、人才等特殊资源
注意力经济－市值提升
并购协同效应——研发、采购、生产、销售、财务、管理、文化……
第六页，共90页
并购的基本流程与步骤
制定并购战略
确定并购目的和动机
成立内部并购小组
选择并购顾问
准备阶段
谈判阶段
寻找目标公司
确定初选名单
初步接触
签订并购意向书
设计方案
尽职调查
并购谈判
签订并购协议
签约成交阶段
付款、资产移交
报批、变更登记
重组、整合阶段
选定法律、会计、评估机构
重组、整合
并购目标评估
第七页，共90页
小调查：你们认为企业成败的关键因素
1、确定收购对象
2、解决财务问题
3、定价
4、谈判
5、员工激励
6、解决文化差异
第八页，共90页
吉利收购沃尔沃的战略考虑
第九页，共90页
面对不可阻挡的整合浪潮，只有沿着产业演进曲线发展才是企业成功的战略
100%
80%
60%
20%
40%
第一阶段
初创
第二阶段
规模化
第三阶段
集聚
第四阶段
平衡和联盟
5
10
15
20
时间（年）
0%
公司百分比
产业整合过程中公司数量的变化
在产业整合的过程中，将不无例外出现上图描述的现象
在经济全球化的过程中，整合的浪潮将义无反顾地席卷你所处的产业
长期的胜利永远属于那些拥有长期规划的管理者
第十页，共90页