文档介绍：资本市场上市重点热点问题
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一、对国内资本市场上市的认识问题
〔一〕企业传统融资难呼唤资本市场融资
德邦证券
1、企业自我积累和内部融资的瓶颈
2、传统银行融资的困难和负担
〔1〕资信
〔2〕抵押、质押、担保等
〔3〕贷款利率上浮
〔4)沉重的财务利息负担
3、民间高利贷负担更重和巨大风险
4、间接融资过大，直接融资过小
企业融资上的“小儿麻痹症〞！
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5、资本市场的概念 资本市场就是把“死的〞静态的资产证券化，拆分成等额的证券在公开市场交易，实现其市场化估值的交易场所。 6、资本市场的根本功能 〔1〕募集资金效应，聚沙成塔，集腋成裘。 〔2〕配置给优秀企业资金与资源，使其跨越式开展——只做锦上添花，不做雪中送炭。 〔3〕使老百姓有更多项选择择投资的场所，防止银行剥削。
〔4〕股市有价值创造增量，与赌市没有创造价值增量是完全不同的两回事。 7、资本市场重要性日益突显
大力开展资本市场，完善多层次资本市场体系，扩大直接融资规模〔表达在股票市值与股票融资比例的增长〕，增加投资选择和财富管理，实现资产的市值化，已经成为我国重要国策。
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〔二〕企业为什么要上市
正像人类有很长历史却只有很短的自我认识史一样，经济有着太久的历史，而作为资本市场的历史更短，全球来看也只是近代经济的范畴，但其对经济社会的推动作用却非常巨大，正如马克思在?资本论?中曾经说：公司制和资本市场“使生产规模惊人地扩大了，个人资本不可能建立的企业出现了〞〔?资本论?第3卷，第493页〕；“假设必须等待积累去使某些单个资本增长到能够修建铁路的程度，那么恐怕直到今天世界上还没有铁路。但是，通过股份公司转瞬之间就把这件事完成了〞〔?资本论?第1卷，第688页〕。所以企业做大做强并实现可持续开展——上市是必经之路，世界500强企业没有一个不是拥有一个或多个上市公司的。
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〔三〕企业上市的好处
上市对于企业的好处，归纳而言，可以包括以下几方面：
〔1〕获得融资支持做大做强；
〔2〕广告效应并提高知名度和声望；
〔3〕提高股票的可销售性及股东取得套现退出途径；
〔4〕标准公司的治理构造；
〔5〕便于建立鼓励机制；
〔6〕具有巨大的抵押价值；
〔7〕增加股东数量和分散了经营风险；
〔8〕更好的交易信用；
〔9〕更高的并购价值；
〔10〕机构投资者偏爱上市公司股票；
〔11〕股票分析家带来的广泛兴趣；
〔12〕更加容易市值管理和财富传承。
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〔四〕企业上市的不利之处
①上市本钱
天下没有免费的午餐，企业上市需要一定的本钱，具体包括：承销费用、会计师费用、律师费用、评估师费用、路演费用、保荐费用、信息披露费用等，特别是税收代价巨大。
②企业需要标准运作特别是财务标准；
③容易出现上市发开展与实际能力不匹配；
④企业信息透明；
⑤上市后压力大；
⑥富翁员工带来的管理难题。
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〔五〕不适合上市的企业
一般而言，企业如果觉有以下特点，那么可以考虑不必上市：
①企业的客户不是社会公众，单一配套，不必通过上市以扩大品牌和知名度，即上市对于企业产品或效劳的销售没有实质性影响。
②企业无开展壮大的规划，企业不缺少做小和小富即安的资金。
③企业治理构造合理或适合企业经营特点，甚至于满足于“家庭作坊〞或“夫妻老婆店〞，不必通过上市建立和完善企业的治理构造。
④企业存在不便于公开或不能公开的业务内容或商业信息，如祖传密方的老字号企业。
⑤受自然资源、祖传秘方、商业秘诀等的强约束，不允许规模化开展，只能物以稀为贵的企业。
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〔六〕企业上市本钱费用是多少
保荐机构为企业上市收取改制与上市辅导财务参谋费人民币共计为50万元左右，分两次付款。会计师事务所和律师事务所总费用各自不到100万元，也可以分期付款。改制、上市辅导和做出全套材料报中国证监会正式受理后，占用证券公司两名保荐代表人和证券公司正式承担保荐风险，按照中国证监会规定，证券公司可以收取企业200万保荐费，但证券公司为了表示同舟共济的姿态，承诺此比费用也一并在上市后收取。上市成功后，证券公司向企业按照政策规定首取融资额4%的承销费。 综上所述，企业上市完成材料上报证监会前期所有费用不会超过150万元，按照融资额4亿测算，上市全部本钱在2000万以内。
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〔七〕企业上市时