文档介绍：高级财务管理第十二章企业破产、重组和清算?企业破产概述?破产预警管理?和解与整顿财务管理?破产清算财务管理企业破产概述一、企业破产的基本概念——破产是清偿债务的法律手段——破产是以法定事实的存在为前提——破产必须经法院审理,以实现公平受偿,保护双方当事人的合法权益,通过法院宣告破产,债务人民事主体资格消亡。二、企业破产的法律规定书 311 页三、企业破产财务管理研究的内容——是一种危机管理——财务管理内容具有相对性和变异性——破产企业财务活动受控于破产管理人,并置于法院的监督之下破产预警管理——是企业组织为降低破产危机带来的威胁,所进行的长期规划与不断调控和反馈的动态调整过程。一、企业破产危机的征兆危机的发展分为四个阶段:潜伏期、爆发期、长期或慢性化期、解决期。 1、财务指标(1)现金流量(2)销售额的非正常下降(3)现金大幅度下降而应收帐款大幅度上升(4)财务比率(书 317 页) 2、报表(1)损益表经营收益、经常收益、当期收益( 318 页) (2)资产负债表根据流动资产>流动负债: X型(正常) 流动资产=流动负债: Y型(危机) 流动资产<流动负债: Z型(临近破产) 二、企业破产的财务预警分析模式破产预警管理:通过建立财务危机预警分析系统来进行。财务危机预警分析系统:采用及时的数据化管理方式,通过全面分析企业内部经营和外部环境各种资料,以财务指标数据形式将企业面临的潜在危险预先告知经营者,同时寻找财务危机发生的原因和企业财务管理中隐藏的问题,并明确告知经营者解决问题的有效措施的智能化管理系统。 1、单变量判定模型——通过个别财务比率走势恶化来预测财务危机状况。债务保障率=现金流量/ 债务总额(最常用) 资产收益率=净收益/资产总额资产负债率=债务总额/ 资产总额 2、多种变量判定模型——运用多种财务指标加权汇总产生的总判别分( Z值)来预测财务危机。 Z= 1 + 2 + 3 + 4 + 5 X 1 ------- 营运资金与资产总额的比值 X 2 ------- 留存收益与资产总额的比值 X 3 息税前收益与资产总额的比值 X 4 权益市价与债务总额帐面价值的比值 X 5销售额与资产总额的比值 Z值越低,企业越有可能破产。 Z> , 非破产企业 Z < , 破产企业 Z=~, 灰色地带 3、小企业财务危机预警分析模型 Z=- 1 - 2 - 3 + 4 - 5 - 6 - 7 1 0 X 1=(税前净利+折旧)/流动负债< ≥ X 2 =所有者权益/销售收入< ≥ X 3 =净营运资金/销售收入/行业平均值< - ≥- X 4 =流动负债/所有者权益< ≥ X 5=存货/销售收入/行业平均值有上升趋势下降趋势 X 6 =速动比率/行业平均速动比率下降< ≥ X 7 =速动比率/行业平均速动比率上升