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文档介绍:伯南克第一课感想
学号:201013006697 班级:10级金融2班 课上,伯南克着重介绍了美联储的起源和主要职责,及过去应对各种经济危机。而令我印象最深刻的是他对金本位制的讨论及评价。 他指出金本位制最大的优点也正是它的最大缺点。在金本位制度下,各国货币价值直接用黄金来衡量,货币供给与需求保持一致,从而限制了中央银行对经济的干涉,保持了经济稳定。第一,货币供给量完全受黄金输出入的限制,使其无法适应经济的快速变化与增长。第二,世界各地黄金的占有量并不均匀,新金矿的发现必定会引起货币价值的巨大波动。第三,由于各国间的汇率相对稳定,当一国出现赤字时,财政问题很容易大面积扩散到其他使用金本位制的国家。这些解释了金本位制最后崩溃的原因。 随后,他提及了中国的美元固定汇率制政策作为金本位制在现实生活中的展开。同样都是固定汇率,他则从相对批判的角度指出中国的美元固定汇率制有可能将在美国融资利率持续走低的情况下导致中国利率同步下降,从而引发通货膨胀问题,影响中国的经济发展。 最后他接受了学生们的提问。这些问题从如何利用货币政策预防类似于经济大萧条的危机,到各国中央银行如何进行合作以应对世界经济衰退的措施。 例如一个学生主要对1933-1937年美国经济在大萧条的环境下短暂复苏的原提出了质疑。伯南克指出,1933至1937年的经济回稳是由于当时的总统富兰克林-罗斯福在1933年及时地废除了美元金本位制,让货币供给得以增长,进而停止了通货紧缩。可是由于当时很多人都崇尚“取消主义”的理论,认为经济萧条是针对1920年经济过热的自然且必要的更正措施。在多方压力的作用下罗斯福总统过早的实行货币紧缩政策,在避免通货膨胀出现的同时防止财政赤字扩大,从而改变了经济复苏的形式,并直接导致了1937年后经济的再次衰退。
第二篇:伯南克:继续加强宏观审慎监管(中文)美联储主席伯南克 2011年5月5日在芝加哥召开的第47次联储年度大会上的讲话 继续加强宏观审慎监管 最近的金融危机暴露出美国金融系统和金融监管框架中存在重要的缺陷,去年,国会和政府以《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案》(又名多德-弗兰克法案)的形式,为这些问题的解决提供了路线图。该法案就是今年会议的主题。 法案改革在各种错综复杂的领域总是面临着运用陈旧方法解决新问题的风险。值得肯定的是,多德-弗兰克法案的制定者试图通过建立一些机制,来帮助我们的金融系统监管适应金融环境的改变,以减低风险。尤其是,法案中的一个核心原则就是美联储和其他金融监管机构采用宏观审慎监管方式,即对传统的对单个公司和市场进行监管方式予以完善,将金融系统稳定性的风险从总体上进行考虑。这个法案还建立了一个新的金融稳定监管委员会,会员由来自联邦和各州的各类金融监管人员组成,用于协助政府识别系统性金融风险和对风险做出反映。
国家金融监管框架中宏观审慎监管的明确,代表了美国和世界各国在金融监管思路上的重要创新我相信,这个新的方向是建设性的和必要的,但是在实施过程中在概念上和操作上会存在相当大的挑战。今天我将简短讨论宏观审慎监管的依据,论述美国1宏观审慎监管的新的结构,并对美联储在实施宏观审慎监管中如何发挥作用进行探讨。 一、宏观审慎金融监管 从根本上说,宏观审慎金融监管和调控的目标是旨在尽量降低一种严重程度足以(产生)对整个经济造成巨大破坏的金融动荡的风险。宏观审慎监管的方法是相对于之前传统的方法做比较而言,或者说相对于将单个机构、局部市场或基础建设等要素的安全和稳健为其首要关注点的“微观审慎”的方法而言。 相对于传统的监管方式,宏观审慎监管的实施牵涉到诸多重大信息需求以及更复杂的分析框架。特别是,由于我们的金融体系是高度互相关联的,宏观审慎的监管必须将金融领域的全部重要要素一道通篇考虑,这包括所有的金融机构、金融市场以及金融基础设施。我们必须在各种金融机构和市场之中有关对这些(因素的)复杂联系和相互依存(关系)的理解上引起特别的重视。因为这些联系决定了不稳定因素是如何在整个金融体系之中传播的。此外,从广义上讲,持宏观审慎态度的监管者们必须考虑两类风险:第一类是涵盖了金融体系的各个结构层面的可能对金融稳定构成现实威胁的风险,比如游离于市场和政府有效监管范围之外的或者影子银行监管缺失的风险。第二类则是伴随金融或者经济环境(的变化)而一次又一次变化的,诸如在经济景气时期过高的杠杆率将最终动摇经济的稳定。
诚然,宏观审慎监管的方式固然非常重要,但是也不法取代我们对细致的微观审慎(的方式对金融进行)调控和监管的需要, 11影子银行,又称为影子金融体系或者影子银行系统(sha