文档介绍：中图分类号： 单位代码：11414
学 号：2014217034
题目 页岩气开发投资与财务风险问题
研究——以我国某页岩气区块为例
学科专业 工商管理
研究方向 技术经济及项目管理
硕士生 袁本祥
指导教师 冯连勇教授
入学时间：2014 年 9 月 论文完成时间：2016 年 5 月
硕士学位论文独创性声明
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摘 要
摘 要
美国页岩气产业的快速发展引发全球页岩气开发的热潮。页岩气具有资源量
大，清洁高效等优点，尽管作为一种非常规资源，页岩气实现经济开采较难，但随
着水平井技术和水力压裂技术的发展与日渐成熟，页岩气开发前景可期。我国页岩
气资源丰富，但是相比美国我国页岩气开发面临诸多不利因素，如：地质资源差异
大、地理位置偏远、关键技术落后、交通不发达、管道设备缺乏。页岩气开发投资
大、风险较高，为了准确识别页岩气开发项目的经济性以及尽可能减少页岩气开发
投资的财务风险，需要对页岩气开发项目进行投资分析、风险识别、财务风险分析，
以辅助政府、企业等投资者进行投资决策。
本文在充分分析我国页岩气开发现状、页岩气特殊性、开发工艺流程、关键开
发技术的基础上，对页岩气开发面临的风险等进行了研究。基于改进的折现现金流
法构建了净现值、净现值率、内部收益率、投资回收期等财务盈利能力指标，采用
蒙特卡洛模拟法对项目财务风险进行行之有效的分析，借助 Crystal Ball 软件分析
财务评价结果及其出现概率大小。本文选取中国某页岩气开发项目的数据作为样
本参数，采用折现现金法对该页岩气区块进行财务分析，结果显示该页岩气开发项
目的财务盈利能力具有较好的表现，投资可行；但通过蒙特卡洛模拟分析结果显示
该页岩气开发项目除了内部收益率外其他财务盈利能力指标的标准差和变异系数
较大，存在较大的财务风险，需谨慎投资。本文在财务评价的基础上采用蒙特卡洛
方法进行财务风险分析，其分析结果对政府、企业等投资决策具有重要的参考意义。
关键词：页岩气开发；投资分析；财务评价；风险分析；蒙特卡洛模拟法