文档介绍：***
1
、单项选择题
假设当前市场收益率水平为 %,使用当前的CTD>
做多基差，与其他选项相比，当市场收益率变为（）时，
可以获得相对最大的收益。
%
%
%
%
描述：基差交易
您的答案： B
题目分数： 10
此题得分：
做多国债期货基差时，国债期货和现货的方向应该为
（），比例一般为（）。
多期货，空现货，期货与现货比例为 1： CF
多期货，空现货，期货与现货比例为 CF： 1
多现货，空期货，期货与现货比例为 CF： 1
多现货，空期货，期货与现货比例为 1： CF
描述：基差交易
您的答案： C
题目分数： 10
此题得分：
下列关于跨期套利的说法错误的是（）。
跨期套利是基于近月和远月合约的基差不
合理现象而进行的套利行为
本质上讲，跨期价差的理论基础较为薄弱，
远近月合约的收敛能力也不如期现套利
买入近月合约的同时卖出远月合约，博取远
月和近月合约的价差缩小，就是所谓的熊市套利
一般来说，由于国债期货跨期套利主要发生
在移仓换月期间
描述：国债期货跨期套利
您的答案： C
题目分数： 10
此题得分：
***
2
、多项选择题
下列（）情况中，国债期货基差交易的多头可以获
利。
当市场收益率水平较低时，做多低久期国债
期货，然后收益率上升
当市场收益率水平较低时，做多高久期国债
期货，然后收益率上升
当市场收益率水平较高时，做多高久期国债
期货，然后收益率上升
当市场收益率水平较高时，做多高久期国债
期货，然后收益率下降
描述：基差交易策略
您的答案： D,A
题目分数： 10
此题得分：
基差交易并不是无风险的，以下（）属于基差交易
的风险。
收益率变动风险
现货流动性风险
回购利率大幅变动
期现比例调整不及时
描述：基差交易策略
您的答案： B,A,D,C
题目分数： 10
此题得分：
下列关于套期保值的说法正确的是（）。
套期保值比例会随着时间的变化而变化，因
此必要时应进行动态调整
当市场收益率曲线发生变动时，套保比例也
会发生变动，此时可以采用收益率 Beta 进行调整
资金利率的大幅变动会影响套期保值效果，
与中长期利率相关性较低，需要其他品种对冲资金利率
变动的风险
套期保值比例计算的标准是要最大程度上
使得期货和现货价格变动相互抵消
描述：国债期货套期保值
您的答案： D,B,C,A
题目分数： 10
此题得分：
***
3
计算国债期货期现套利的无套利区间时，需要考虑的
因素包括（）。
资金成本
交易 / 结算佣金
冲击成本
到期时的期限利差
描述：国债期货期现套利
您的答案： B,C,A,D
题目分数： 10
此题得分：
以下属于可能影响基差交易的因素的是（）。
回购利率
债券收益率
债券久期
收益率波动
描述：基差交易
您的答案： C,B,D,A
题目分数： 10
此题得分：
三、判断题
基差交易隐含着期权，当高久期国债为 CT靖口t, CTD