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文档介绍：对冲策略和套利交易对冲策略和套利交易————股指期货功能股指期货功能介绍介绍中国国际期货公司 股指期货对冲策略什么是股指期货的对冲功能? 对冲策略也叫套期保值,是指通过建立与股票交易方向相反的股指期货头寸,从而规避股票交易系统性风险的投资策略。非系统性风险非系统性风险是指影响单个股票价格波动的因素,如上市公司财务收入的变化。非系统性风险可以通过分散化投资进行规避。系统性风险系统性风险是指影响所有股票价格波动的因素,如政府股市政策的变化、利率的波动等。系统性风险在股票市场中无法规避。系统性风险的影响( 1) 当股市在系统性因素的影响下产生短期暴跌或步入长期熊市时,投资者将不可避免地面临损失! 从2001 年7月到 2005 年7月, 股市走出长达 4年的大熊市,股票投资面临巨大风险! 系统性风险的影响( 2) 当股市受系统性风险影响出现快速上涨时,对股票买入者特别是大资金的买入者而言,建仓成本会不断提高。这是在上涨行情中面临的系统性风险! 对冲策略系统性风险在股票市场本身无法进行有效地规避! 必须借助金融衍生产品进行风险化解! 股指期货能够提供对冲股市系统性风险的功能! 股指期货对冲原理股指期货之所以能对冲股市系统性风险,是因为: 一、股指期货在价格走势上与现货指数具有一致性二、股指期货具有做空机制