文档介绍：分类号
编 号
第 、 材扮太学
硕 士 学 位 论 文
论 文 题 目 我 国通 货 膨 胀 预 期 的佑 计
学 科 、 专 业 产 业 经 济 学
硕 士 生 刘 昊 然
指 导 教 师 段鹤 飞 副 教 授
答 辩 日 期 年 月
摘 要
在成熟市场中, 对通货膨胀预期的特点及其形成机制的研究一直是货币经
济学和金 融学 的重要 课题 。通货膨胀预期不仅对 中央银行 货 币政策 的功效产生
直接影响, 还与下一期的工资 、 价格水平以及经济单位和个人 的投资或消费决
策有着密切的关系, 它是真实通货膨胀的重要决定因素 。在对通胀预期的研究
和应用中, 首先要解决预期被量化的问题 。
本文在学****总结 国 内外 学者对通货膨胀预期 的相关研究 的基 础上 , 首先对
静态预期 、 外推性预 期 、 适 应性预 期和理性预期这几种不 同的预 期形成假说 的
优缺点进行 比较分析 。 随后采用 了 等学者对通货膨胀 预期 估计的方
法, 借鉴我国学者赵 留彦的文章, 基于可观测的月度通胀率和利率序列, 设定
不可观测 的预期通胀率 和预 期真实利率服从 向量 自回归过程 , 然 后将 该过程 改
写为状态空间表示, 运用卡尔曼滤波算法推断预期通货膨胀率 。经验结果显示,
以上预期形成机制假定所产生的预期通胀率是实际通胀率的无偏估计 , 这同理
性预期假定是一致的 。此外 , 预期通胀率的方差仅为实际通胀率方差的一半,
预期值相对于实 际值更 为平 滑 , 这 不仅 同人们 的经济直觉相符合 , 更 为重要 的
是 , 在 本 文的研 究 中 , 基 于 当月信 息对下 一个 月通胀预 期误 差 的标准 差仅 为
。
在对前人通货膨胀预期模型进行学****研究的基础上, 本文对基础模型进行
了扩展并尝试着创新, 加入了变量 。, 联合估计通胀预期与货币需求方程 。通
过对模型的运行和模型结果的分析, 得到以下结论 通货膨胀预期和货币需
求之间存在显著的负相关 收入弹性 , 意味着每增加 的交易, 货币
需求就要增 加 利率与货 币需求存在 明显 的负相关 价格水平 、 收
入或通胀预期等变量变动 导致现金需求量与持有量之间的缺 口部分有 大约
的 比例会在 一个月 内得 以调整 从长期来看, 货 币需求 的收入 弹性接近 ,
此点结论与国外学者 的研 究并不十分 相符 国外学者研究表 明收入弹 性大概 为
, 产生此种差异 的原 因可 能与我们采用现金作为货 币, 以消 费品零 售作为收
入序列有关 长期利率弹性 小于零 , 表 明随着利率 的增加 , 人们对货 币的需
求量减少 。
在文章的最后,