文档介绍：开放b股市场带来的风险及对策
开放B股市场带来的风险及对策
摘要我国出台了开放B股市场政策这为B股市场带来了生机和活力与此同时也带来了股市“泡沫”风险、市场风险、人民币风险、融资风险以及商业银行风险等本文通过对上述风险的分析提出了防范风险的对策以期在开放B股市场过程中做到趋利避害更好地发挥开放B股市场对我国经济发展的积极作用长期以来我国外汇资金相对短缺为此我国建立了B股市场来吸引国外的投资并将居民的外汇存款用于国内经济建设中有外汇需求的项目但这还不能满足外汇贷款的需要近年来由于H股、红筹股的大量发行B股市场的国际融资功能减弱而且快速增长的国内居民外汇存款大量被拆放海外或者用来购买外国债券直接影响了我国的经济发展为顺应这一形势的变化为国内居民开放B股市场政策应运而生一、开放B股市场带来的风险开放B股市场是我国振兴和发展B股市场的重大举措也是我国B股市场定位由“利用国际间接投资”向“利用国内外外汇资金”转变的重要标志可有效地促进整个证券市场不断完善和健康、稳定发展加速我国资本市场与国际资本市场接轨的进程对我国经济的长远发展具有重要的现实意义和战略意义开放B股市场对于我国长远发展的作用是显然的但还应清楚地认识到开放B股市场所带来的风险1、股市“泡沫”风险据统计2000年中期B股股票平均每股收益为03>.0820元/%从业绩亏损股票的隶属关系看它们多数出自含B股的上市公司之中;从行业角度看B股上市公司主要集中分布在纺织、钢铁冶金、五金家电、轻工等传统产业中;从B股市场投资者队伍看国内投资者占大多数他们虽然经历多次股市波动的洗礼但许多投资者的依赖意识仍很严重
“赚了钱归自己输了钱找政府”的观念依然存在面对开放B股市场政策的出台许多国内投资者不是寻找风险——收益的最佳结合点而是“一哄而上”使B股市场股价不断被炒高没有业绩支撑的股市的泡沫成分不断增大因此B股市场目前的繁荣现象并不意味着B股市场风险的弱化快速技升后的巨大获利将会对B股市场的未来走势造成巨大压力一旦“泡沫”破灭不仅伤害到投资者而且直接危及B股市场的健康、安全运行引起经济波动2、市场风险开放B股市场前按我国《证券法》规定“禁止境内投资者参与B股交易”然而实际上违规投资者始终禁而不止到1999年B股市场上前十强中只剩下位列第九的唯一境外券商***;2000年境外券商对B股市场更为缺乏兴趣据有关部门测算在开放B股市场前非法参与B股市场交易的开户数已经超过了合法的开户数因此B股投资者队伍已从最初设市时国外投资者一统天下变为国内代理人共同操割B股市场偏离了当初吸引国外外汇资金投资的设计思路开放B股市场后由于对大量存在的先期违规入市资金加以认真清理的难度较大因而很难确保国内居民能在同一法律环境下平等地投资B股市场随着B股市场行情的上扬先期违规入市者将从中获利更为糟糕的是一旦B股市场行情出现大幅上扬大量先期违规入市者的获利回吐会造成B股市场的剧烈震荡因此目前B股市场“有价无市”、“无量空涨”的现状一方面给先或违规入市者提供获取暴利的机会另一方面为B股市场增添了诸多不确定性因素使B股市场潜伏着震荡风险短期上扬后仍面临着较大的变数这将直接破坏证券市场的公平原则和基础影响证券市场稳定、安全、健康发展3、人