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文档介绍

文档介绍:财务管理知识点总结
1、企业的目标(本书观点):企业价值最大化
2、优点:考虑了时间价值,考虑了风险与报酬的关系,避免了短期行为
意义:扩大了考虑问题的范围, 注重在企业发展中考虑各方利益关系, 更符合目
前我国国情
1、短期偿债能力
(1)营运资本
营运资本 = 流动资产 - 流动负债
(2)流动比率
流动比率 = 流动资产 / 流动负债
(参考值为 2)
(3)速动比率
速动比率 = 速动资产 / 流动负债
= (流动资产 - 存货 - 待摊费用) / 流动负债
(参考值为 1)
2、长期偿债能力
(1)资产负债率
资产负债率 = (负债总额 / 资产总额) * 100%
(2)权益乘数
权益乘数 = (资产总额 / 所有者权益总额) * 100%
= 1 / 权益比率
= 1 / ( 1 - 资产负债率)
3、营运能力分析
(1)总资产周转率
总资产周转率 = 销售收入总额 / 平均资产总额
(2)流动资产周转率
流动资产周转率 = 营业收入净额 / 平均流动资产余额
(3)应收账款周转率
应收账款周转率 = 营业收入净额 / 平均应收帐款净额
(4)存货周转率
存货周转率 = 营业成本 / 平均存货净额
4、盈利能力分析
(1)销售净利率
销售净利率 = 税后净利 / 销售收入净额
(2)总资产报酬率(总资产收益率, ROA)
总资产报酬率 = 息前税前利润 / 平均总资产
=(税后净利 + 净利息费用) / 平均资产总额 * 100%
(3)净资产收益率(权益资本收益率, ROE)
净资产利润率 = 税后净利 / 平均所有者权益 *100%
5、杜邦分析法
1、销售百分比法
(1)使用此方法的原因
资金需要量还与企业生产经营规模密切相关, 生产规模扩大, 销售数量增加, 会
引起资金需求量增加;反之,则会使资金需求量减少。
(2)前提假设
① 企业销售收入可以与利润表、资产负债表的各个项目建立起固定的比例关
系;
② 假定这种比例最优且在未来维持不变。
(3)基本步骤
① 确定资产负债表项目与销售百分比
② 确定预测期的销售额
③ 计算预测期资产负债表各项目
④ 预测留存收益增加额
⑤ 计算外部资金需求量
1、名义利率与有效年利率( P90)
2、终值与现值
(1)终值
(2)现值
3、年金
(1)普通年金(后付年金)终值
(2)普通年金(后付年金)现值
(3)先付年金终值
(4)先付年金现值
(5)永续年金
4、债券
(1)内含价值
证券投资所带来的未来现金流量的现值
(2)债券估价的基本模型
(3)影响债券价值的因素
① 未来现金流量 :未来 NCF越高,债券价值越高
② 所要求的必要报酬率(市场利率) :所要求的报酬率越高,债券价值越低
Ⅰ. 市场利率=票面利率,债券价值=面值
Ⅱ. 市场利率>票面利率,债券价值<面值
Ⅲ. 市场利率<票面利率,债券价值>面值
③ 债券期限 :债券期限越短,债券价值越接近于面值
Ⅰ. 所要求的报酬率 =票面利率时,债券期限对债券价值没有影响;
Ⅱ. 随着到期日的接近和缩短,债券价值逐渐接近其面值;
Ⅲ. 短期债券对必要报酬率的变化没有长期债券敏感。
④ 付息频率
Ⅰ. 市场利率>票面利率(折价出售),付息频率越快,债券价值越低
Ⅱ. 市场利率<票面利率(溢价出售),付息频率越快,债券价值越高
(4)债券的收益率(债券的内含报酬率 IRR)

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