金融机构利率风险管理－缺口分析.pdf

文档介绍：金融机构利率风险管理－缺口分析
主要参考教材：
《金融风险管理》；
《高级金融风险管理:综合信用风险与利率风
险管理工具及技术》
OUTLINE
 利率风险管理——金融机构角度
 缺口分析与久期分析
 资产负债管理
 利率衍生品风险对冲

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金融机构利率风险度量的量纲
 净利息收入（或净收入）：净利息收入的利率敏感性，可采用
利率敏感性缺口予以衡量。
 组合权益的市场价值：金融机构目前拥有的资产市值减去负债
的市值即权益市值的利率敏感性，可采用久期或持续期缺口予
以衡量。
 基于市场的权益比率：金融机构权益逐日盯市的价值与资产市
场价值的比率，类似于《巴塞尔协议》的资本比率公式。
 机构的违约概率，在信用度量制方法中予以考虑。
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利率敏感性缺口
 利率敏感性资产或利率敏感性负债：资产或负债的利息收入或支
出随利率的变动而变动；
 非利率敏感性资产或利率敏感性负债：资产或负债的利息收入或
支出不随利率的变动而变动；
 缺口分析：基于因利率变动使资产或负债而产生的净利息收入或
支出发生变化而造成收益或成本不确定而采用的一种方法，该方
法严重依赖于考察时间段。
 正缺口：某一经济主体的利率敏感性资产金额大于利率敏感性负
债金额。
 负缺口：某一经济主体的利率敏感性负债金额大于利率敏感性资
产金额。
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商业银行资产、负债主要项目
 资产类：
1. 现金以及存放同业
2. 证券投资
3. 贷款
4. 同业拆出及回购协议下证券持有
5. 银行房产、设备净值

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商业银行资产负债表主要项目

 负债类：

1. 存款类
2. 借入负债
－支票存款
－同业拆入
－储蓄存款 －回购协议下证券出售
－货币市场存款 －向央行再贴现和再贷款
－定期存款 －发行金融债券

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利率敏感性缺口－安全区域
 例：Uyemura and Deventer (1993)研究了一个简单银行的例子，
银行拥有资产1000美元，负债800美元，最近发行普通股获取资
金200美元并进行投资。资产为定价合理的贷款，利率为6个月
存单利率加上2%。假定银行目前能够以6%的利率发行任何期
限的存款单，存单的利率会每6个月根据当时的市场利率重新设
定。
 银行需要选择融资战略：应该发行什么期限的存单来为这个贷
款融资并达到“最优的利率风险水平”？
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