货币政策传导机制.ppt

文档介绍：货币政策传导机制
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教学内容
第一节 货币政策传导机制的过成和影响因素
第二节 主要的货币政策传导机制理论
第三节 货币政策的传导渠道
第四节 货币政策的时滞和效应
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第一节 货币政策传导机制的构成和影响因素
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货币的传导机制是指货币管理当局确定货币政策之后，从选用一定的货币政策工具现实进行操作开始，到其实现最终目标之间，所经过的各种中间环节相互之间的有机联系及其因果关系的总和。
一、货币政策的传导机制构成
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货币政策传导过程

货币政策作用或传导过程包括经济变量传导和机构传导：

经济变量传导的主线是：货币政策工具→货币政策操作目标→货币政策中介目标→最终目标；
机构传导的体状况是：中央银行→金融机构(金融市场) →投资者(消费者) →国民收入。

这两条链条必须结合起来，即中央银行通过各种货币政策工具，直接或间接调节各金融机构的超额储备和金融市场的融资条件(数量、利率、政策等)，进而控制全社会货币供应量，使企业和个人调整自己的经济行为，整个国民收入也随之变动。
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货币政策工具、操作目标和最终目标之间的关系 p267~270
政策工具
中介目标
政策目标
公开市场
再贴现率
法定准备率
其他工具
近期目标
（操作目标）
远期目标
(中间目标）
超额准备金
基础货币
短期利率
利率
货币供应量
充分就业
经济增长
稳定物价
平衡国际收支
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基础货币与货币供应量的关系
基础货币增加的原因
货币供应量的变化
中央银行贷款增加
增加
中央银行收购黄金外汇资产
增加
中央银行证券资产增加
增加
中央银行其他资产增加
增加
财政存款增加
减少
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经济形势和环境
金融市场体系的完善程度
其他政策的协调和配合
企业于金融机构的市场化程度
二、影响货币政策传导机制的因素
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第二节 货币政策传导机制理论
（一）
Ms ↑ →P ↑
（二）传统经济学家的货币传导机制理论
Ms ↑ →P ↑ →Y ↑
一、早期学者的货币作用过程理论
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