{财务管理股票证券}股票投资策略相关讲义.pdf

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管理股
票 证 券 }
股票投
资策略
相关讲
义
利买卖时机，买入低估或有成长潜 市场平均收益的途经
力的证券。 消极型投资策略不去选股，也
（） （二）两种投资策略不同之处 不去把握市场时机或市场热点。它
一、股票投资策略类型 2、证券交易的频繁程度 是一个股票组合的管理策略，其股
（一）含义 消极投资策略则一般采用程序化 票投资组合很分散，最简单的形式
消极型投资策略以市场有效理 的交易方式； 是指数基金。
论为基础 积极投资策略的证券交易一般较 （五）消极股票投资策略与积极
认为在市场有效的假设下，证券价 频繁。 股票投资策略的结合
格服从随机游走理论，没有人能够 （二）两种投资策略不同之处 20 世纪 80 年代以前，投资者
准确预测市场，也没有人能比他人 3、投资组合的监测 普遍相信市场有选股高手和把握
更具有优势，投资者不可能战胜市 消极投资需要复制指数，因此必须 时机高手，相信他们能取得超常的
场。 不断地监测组合的表现，以确定组 投资收益，因此积极投资策略一直
因此，投资者只能通过投资组合、 合的跟踪误差在允许的范围内； 是传统上的主流投资策略。
分散投资或通过指数化投资来构 积极投资策略则根据投资对象市 但在 80 年代后期，消极投资策
造市场组合，在不损害收益的情况 场环境变化调整组合，增加超额收 略越来越受到基金的重视，取得了
下有效降低风险。 益。