文档介绍：最新修改增加了 FCFE 估值、 DDM 估值、 APV 估值、 EVA 估值和 AE 估值。原先的估值对应 FCFF 估值。其他估值模型有些数是链接到 FCFF 的,因此 FCFF 的估值要做全更改了自由现金流定义= EBIT ×(1-所得税率)+ 折旧-资本支出-非现金性流动资本变化预测前首先需要自己输入的数据 3主营收入及成本:各公司收入及成本的预测方法不尽相同,需要分析师自己做 4预测假设:各种假设条件 5固定资产预测:历史折旧和摊销 7损益表及利润分配: 2003 - 2004A 利润数据 8资产负债表: 2003 - 2004 历史数据 7损益表及利润分配、 8资产负债表:无公式的单元格需要手动填入,如一些特殊会计科目 DCF 估值( FCFF ): 分析日期、股本结构,假设条件中的“第二阶段增长率、长期增长率、应付债券利率、β”。注意:第二阶段(2010 - 2017) 年数不可更改。其他估值模型:各假设条件(第二阶段年数也不可更改) 11 输出结果: 2003 - 2004 年经营活动现金流量、投资活动现金流量、融资活动现金流量增加了 FCFE 估值、 DDM 估值、 APV 估值、 EVA 估值和 AE 估值。原先的估值对应 FCFF 估值。其他估值模型有些数是链接到 FCFF 的,因此 FCFF 的估值要做全 DCF 估值( FCFF ): 分析日期、股本结构,假设条件中的“第二阶段增长率、长期增长率、应付债券利率、β”。注意:第二阶段(2010 - 2017) 年数不可更改。估值过程中所用的固定参数参数数值无风险利率 Rf % 平均风险股票必要报酬率 Rm % 一般情景预测历史数据区名称 2003 2004 产品分产品收入/ 合并报表炸药收入 20, 23, 管类收入 5, 6, 索类收入 1, 2, 爆破工程收入 6, 6, 炸药收入增长率 % 管类收入增长率 % 索类收入增长率 % 爆破工程收入增长率 % 分产品价格炸药均价/元/吨 4, 3, 管类均价/元/万发 7, 5, 索类均价/元/万米 3, 5, 炸药价格上涨幅度- % 管类价格上涨幅度- % 索类价格上涨幅度 % 分产品产销量炸药产销量/吨 42, 管类产销量/万发 7, 索类产销量/万米 5, 炸药产销量增长率 % 管类产销量增长率 % 索类产销量增长率- % 主要产品收入合计( 万元) 34, 39, 其它产品收入(万元) 其它产品占主营收入比例 % % 主营业务收入( 万元) 34,435 39,827 调整比例 % % 主营业务收入( 万元) 调整后 34,435 39,827 主营收入增长率% % 主营业务成本预测 2003 2004 主营业务成本 折旧人工硝酸铵煤电其他硝酸铵价格煤价电价其他均价硝酸铵用量煤用量电用量其他均用量主营业务税金及附加 主营业务利润 主营业务利润增长率 % 主营业务毛利率 % % 子公司收入预测并表子公司股权比例 2003 2004 贵州新联爆破工程有限公司 % 贵州久联化工有限责任公司 % 贵州久联民爆器材经营有限责任公司 % 利润总额贵州新联爆破工程有限公司贵州久联化工有限责任公司贵州久联民爆器材经营有限责任公司子公司净利润预测并表子公司股权比例 2003 2004 贵州新联爆破工程有限公司贵州久联化工有限责任公司贵州久联民爆器材经营有限责任公司合计少数股东权益 调整后少数股东权益 公司产品结构调整计划表/来自 04H 招股说明书铵梯炸药/吨 30000 30000 铵油炸药/吨 1260 1380 混装车铵油炸药/吨00 粉状乳化炸药/吨00 澎化硝铵炸药/吨00 乳化炸药/吨 7050 8000 火雷管/万发 3570 2970 普通电雷管/万发 1931 2100 钝感电雷管/万发 00 普通导爆管雷管/万发 387 430 高强度导爆管雷管/万发 00 导火索/万米 1640 1340 普通导爆索/万米 267 300 低能导爆索