文档介绍：第六章 1 第六章金融市场与金融衍生工具?金融市场及其要素?货币市场与资本市场?证券市场与其他市场?金融衍生工具?金融国际化?本章小结第六章 2 一、金融市场及其要素(一)金融市场的含义是资金供求双方借助金融工具进行各种货币资金交易活动的场所,是提供资本、配置金融资源的要素类市场;以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。?包括三层含义: 1、它是金融资产进行交易的有形或无形的场所。 2、反映了金融资产的供应者和需求者之间所形成的供求关系。 3、包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制, 主要指价格机制。。第六章 3 :资金供求双方实现货币借贷和资金融通等交易活动的总称。狭义:金融市场是资金由多余者向短缺者转移的场所。一般以票据和有价证券为交易对象的融资活动。广义:货币资金融通和金融工具交易的场所与行为的总和,即金融机构与客户之间所有以资金为交易对象的活动包括存款、贷款、信托、租赁、保险、票据抵押与贴现、股票债券买卖等全部金融活动。金融市场的含义第六章 4 ?(二)金融市场的基本构成要素 1、交易对象, 金融市场的交易对象是货币资金 2、交易主体, 任何参与交易的个人、企业、各级政府机构、货币当局和金融机构 3、交易工具, 各种金融工具,包括债权债务凭证、所有权凭证,衍生工具、外汇和黄金等 4、交易价格, 货币资金借贷交易价格---- 利率、金融工具买卖交易价格---- 行市 5 金融市场的运作流程金融市场的运作流程金融市场的运作流程金融市场运作流程图直接金融工具直接金融工具货币资金货币资金货币资金货币资金间接金融工具间接金融工具资金盈余部门直接融资资金不足部门间接融资(三)金融市场特征?货币性和流动性,偿还期限,风险性,收益性。?货币性是指该资产可以作为货币或转换成货币的成本很低。?偿还期限是指在进行最终支付前的时间长度。?风险性是指购买金融资产的本金遭受损失的风险。?收益率是指投资者持有金融资产所获得的收益与本金的比率。第六章 6第六章 7 金融市场的特征(与一般商品相比较) (1)商品的单一性和价格相对一致性。?交易对象是单一的货币形态商品。?资金无质的差别性,只有单一的“使用价值”──获益。?资金商品的“价格”为利率。(2)投资收益和风险远远超过一般商品市场。?一般商品市场价格与实际价值的差异不大(从长期来看)。?金融商品价格主要取决于资金商品供求状况,可能远远超过平均利润率,也可能跌到零以下(按实际利率计算)。(3)有形市场与无形市场并存。?最初阶段,金融市场一般为有形市场。?随着商品经济、科技发展,金融市场很快突破固定场所的限制,计算机、电传、电话等设施。第六章 8 (四)金融市场的功能这一功能具体表现在三个方面: ?第一,金融市场实现了资金在盈余部门和短缺部门之间的调剂,实现了资源配置。?第二,实现风险的分散和转移。?第三,价格的确定。?第四,金融市场发挥提供流动性的功能。第六章 9 ?①融通资金的功能: ?一是资金供需双方的融资。资金盈余方通过对自身闲置资金的运用,及时为资金短缺方提供资金来源, 从而实现资金余缺的调剂; ?二是金融机构间的融资。这类融资以交换票据、同业拆借等方式完成; ?三是地域间的资金转移,有利于国际与地区间的经济合作和往来。?②风险转移的功能: ?金融市场拥有众多的金融工具可供投资者选择。金融工具有高度的风险性,金融市场的运作又以严格的法定规则为依据。这一切使投资者一方面能分散风险,另一方面又可得到法律的保护,起到降低投资风险的作用。第六章 10 ?③价格确定的功能: ?金融资产均有票面价值,但片面标注的金额并不能代表金融资产的内在价值。例如企业资产的内在价值—包括企业债务价值与股东权益价值—只能通过金融市场买卖双方的交易行为形成的价格作为依据才能确定。简单的已会计报表的账面数字作为依据是不准确的。