文档介绍：南华期货研究 NFR
2016 玻璃一季度报告 玻璃
产能利用率过低，上涨存忧
摘 要
过低的产能利用率将会制约玻璃价格的继续上涨，一旦玻璃价格继续上涨，
之前冷修的玻璃生产线将会冷修复产，这也会重新打破短期玻璃供需相对平
衡的环境。
从数据上来看，房地产市场重新繁荣的积极影响已经从销量增加传导到了投
资回升，而房地产行业又是玻璃最为重要的消费端，这事实上也给玻璃的上
涨带来最大的基础。
南华期货研究所
冯晓 0571-87839265 我们认为短期玻璃继续大幅上涨的可能性不大，震荡将是玻璃二季度走势的
一个主旋律。
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目录
第 1 章 玻璃的供应 .................................................................................................. 4
. 产能利用率过低制约玻璃上涨 ..................................... 4
. 库存处于高位，后期将逐渐走低 ................................... 5
第 2 章 玻璃的需求 .................................................................................................. 5
. 房地产投资首现回升 ............................................. 5
第 3 章 生产成本继续降低 ....................................................................................... 8
. 纯碱价格意外上涨 ............................................... 8
. 燃料：煤炭天然气价格短期企稳 ................................... 9
第 4 章 玻璃策略.................................................................................................... 10
. 震荡走势将成为二季度主旋律 .................................... 10
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