文档介绍：1 建设工程经济第一章工程经济 : ⑴资金的使用时间; ⑵资金数量的大小; ⑶资金的投入和回收的特点; ⑷资金周转的速度。 : ⑴社会平均利润率; ⑵在平均利润率不变的情况下,取决于金融市场上借贷资本的供求情况。⑶借出资本要承担一定的风险, 风险越大,利率越高; ⑷通货膨胀对利息的波动有直接影响; ⑸借出资本的期限长短。 : ⑴利息和利率是以信用方式动员和筹集资金的动力; ⑵利息促进投资者加强经济核算, 节约使用资金; ⑶利息和利率是宏观经济管理的重要杠杆; ⑷利息与利率金融企业经营发展的重要条件。 : ⑴现金流量的大小(现金流量数额); ⑵方向(现金流入或现金流出); ⑶作用点(现金流量发生的时间)。 : ⑴金额的多少; ⑵资金发生的时间长短; ⑶利率(或折现率)。 ,根据评价的角度、范围、作用不同,分为: ⑴财务评价(也称财务分析); ⑵国民经济评价(也称经济分析)。 7. 对于经营性项目,财务分析是从建设项目的角度出发,根据国家现行财政、税收制度和现行市场价格,计算项目的投资费用、产品成本与产品销售收入、税金等财务数据,通过编制财务分析报表,计算财务指标,分析项目的盈利能力、偿债能力和财务生存能力。 ,财务分析应主要分析项目的财务生存能力。★: P23 图1Z101022 。记 10. 财务基准收益率的测定规定: ⑴在政府投资项目及按政府要求进行财务评价的建设项目中采用的行业财务基准收益率,应根据政府的政策导向进行测定。⑵在企业投资等其他各类建设项目的财务评价中参考选用的行业财务基准收益率,应在分析一定时期国家和行业发展战略、发展规划、产业政策、资源供给、市场需求、资金时间价值、项目目标等的基础上,结合行业特点、行业资本构成情况等因素综合考虑。 2 ⑶在中国境外投资的建设项目财务基准收益率的测定,应首先考虑国家风险因素。⑷投资者自行测定项目的最低可接受财务收益率,除考虑第⑵条的因素外, 还应根据自身发展战略、经营策略、项目特点及风险、资金成本、机会成本等因素综合考虑。 11. 资金成本为取得资金使用权所支付的费用,主要包括筹资费和资金的使用费。 12. 投资的机会成本投资者将有限的资金用于拟建项目而放弃的其他投资机会所能获得的最大收益。 13. 基准收益率 i c 应不低于单位资金成本和单位投资的机会成本,才能使资金得到最有效的利用。 i c≥i 1 =max {单位资金成本,单位投资机会成本} 14. 财务基准收益率的测定方法: ⑴资本资产定价模型法; ⑵加权平均资金成本法; ⑶典型项目模拟法; ⑷德尔菲专家调查法。 15. 财务净现值(FNPV) 是反映投资方案在计算期内盈利能力的动态评价指标,是绝对指标。 FNPV >0:有收益,方案在财务上可行。 FNPV =0:基本能满足基准收益率要求的盈利水平,方案在财务上还是可行。 FNPV <0:不能满足基准收益率要求的盈利水平,方案在财务上不可行。 16. FNPV(i) 是i的递减函数,故折现率 i 定得越高,方案被接受的可能越小。 17. 财务净现值指标的优缺点: ⑴优点①考虑了资金的时间价值; ②经济意义明确直观,直接以货币额表示盈利能水平; ③判断直观。⑵缺点①确定基准收益率比较困难; ②不能真正反映单位投资的使用效率; ③不能直接说明经营成果; ④不能反映投资的回收速度。 18. 财务内部收益率 FIRR 其实质就是使投资方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于 0 时的折现率。 19. 财务内部收益率的经济含义: 投资方案占用的尚未回收资金的获利能力,它取决于项目内部。 20. FIRR ≥i c: 方案在经济上可以接受。 FIRR <i c: 方案在经济上应予拒绝。 3 21. 财务内部收益率 FIRR 的优缺点: ⑴优点①能反映投资过程的收益程度; ②FIRR 的大小不受外部参数的影响; ③避了 FNPV 需事先确定 i c的难题,只需知道 i c的大致范围。⑵缺点①FIRR 计算比较麻烦; ②某些情况下, FIRR 不存在或存在多个 FIRR 。 22. 财务净现值率 FNPVR 指项目财务净现值与项目总投资现值之比。●FNPVR ≥0,方案才能接受。●对于多方案评价, FNPVR <0的方案先行淘汰。 23. 投资收益率 R是衡量投资方案获利水平的评价指标。它是投资方案建成投产达到设计生产能力后一个正常生产年份的年净收益额与方案投资的比率。●R≥Rc:方案可以考虑接受。 Rc表示基准投资收益率。●R<Rc:方案不可行。 24. 总投资收益率 ROI 表示