文档介绍：行为金融学分析报告
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行 为 金 融 学 分 析 报 告
基于行为金融学理论分析“歌华有线〞股票近期及未来价格走势
学 生 姓 名： 孙军凯
学 号: 2201４１10805ﻩ
学 院(系〕： 金融学院
专业(方向)： 金融
指 导 教 师: 巩云华
201４年１1月
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基于行为金融学理论分析“歌华有线〞股票近期及未来价格走势分析报告
一、行为金融学理论概况
(一〕行为金融学理论概述
行为金融学就是将心理学尤其是行为科学的理论融入到金融学之中。它从微观个体行为以及产生这种行为的心理等动因来解释、研究和预测金融市场的开展。这一研究视角通过分析金融市场主体在市场行为中的偏差和反常,来寻求不同市场主体在不同环境下的经营理念及决策行为特征,力求建立一种能正确反映市场主体实际决策行为和市场运行状况的描述性模型。
对于投资者心理特征主要有四个观点:①自信情结(oveｒ confidｅnｃｅ〕②回避损失③追求时尚和从众心理④懊悔与慎重
传统的有效市场假说(EＭH)是金融学领域一个非常重要的理论模型。 EMＨ认为金融市场中的价格包含了一切信息，同时在任何时间证券价格可以看作投资价值的最优估计。EMH存在两个有关投资者行为方面的假设前提：一是投资者在使他们所拥有的证券组合价值最大化时所采取的行为模式是没有偏差的。二是投资者总是以自身利益最大化为目标。
行为金融学认为EMＨ本身并没有保证这两个前提一定成立。相反,行为金融学根据对实际情况的分析，对这两个假设前提的正确与合理性产生了质疑,认为投资主体因为心理因素的影响会经常出现违反这两个假设前提的情况。传统理论中未能考虑到基金经理心理因素造成的主观错误与投资失误是较明显的缺陷，心理因素影响应该成为选择基金进展投资与选择基金经理时非常重要的考虑因素。
(二)行为金融学在我国证券市场中的运用
我国的证券市场是一个新兴的市场，在许多方面尚未成熟。目前的一个突出问题是过度投机性，而其产生的最主要原因就是众多中小投资者的非理性行为。证券市场的投资者可分为机构投资者与普通投资者。
在我国,中小投资者占投资者的绝大局部，他们的决策行为在很大程度上决定了市场的开展状况，而他们又以弱势人群的姿态出现，其决策行为的非理性严重导致了市场的不稳定。
将行为金融学的研究成果运用到我国证券市场的实践中，合理引导投资者的行为。对于广阔中小投资者，要通过教育来使其趋于理性化，提高证券市场投资者的投资决策能力和市场的运作效率。对于机构投资者，要提高其投资管理水平。
根据行为金融学理论,结合中国证券市场的实际,我国投资者在确定投资对象与选择基金经理时，除了传统金融理论中的考虑因素,还必须从行为金融理论出发进展考虑。
二、北京歌华有线电视网络股份及所在行业介绍
(一)歌华有线公司介绍
１、歌华整体概况
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歌华集团成立于1９97年,是北京市文化产业旗舰之一。