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香港联系汇率制度的分析与思考
关于香港联系汇率制度的分析与思考
摘 要：香港的联系汇率制度究竟该不该存留一直是一个饱受争议的问题，特别是当1998年的金融危机爆发后，香港经济受到了极大的影响，虽然香港政府极力维系住了联系汇率制度，但是对于目前情况来说，我们又该如何看待它
本文首先对香港的联系汇率制度的发展和运行进行了系统研究调查，之后又分析联系汇率制度的利弊。再主要结合1998年香港保卫战实例，简略的与泰铢保卫战进行分析。最后对香港联系汇率制度的存留以及维护进一步研究阐述。
关键词：香港联系汇率制度；香港金融保卫战；泰铢危机等
一、香港的联系汇率制度的产生
香港的货币制度大致可分为三个时期。首先是从1863年到1935年，香港的货币制度都是银本位，采取固定汇率制度。后1935年11月，全球白银危机，香港货币制度由银本位转变为与英镑挂钩，当时是1英镑兑16港元（12/1935 - 11/1967）；1英镑兑1455港元（11/1967 - 6/1972）的固定汇率制度。之后香港一度与美元挂钩。1972年到1974年，按照固定汇率与美元挂钩，当时的汇率为1美元兑5650港元（6/1972-2/1973）；1美元兑5085港元（2/1973-11/1974），尔后1974年到1983年，美元弱势，港元改为自由浮动汇率制度，仍与美元挂钩，在这期间，由于货币及信贷的过度增长，和投机炒卖等活动致使港元日渐贬值，港元汇率持续走低。
1983年香港政府发布新汇率政策，借此稳定港元，规定发钞银行必须按照780港元兑1美元的固定汇率制度以美元交易。从1983年至今，香港汇率制度一直为以78港元兑1美元的固定汇率与美元挂钩的联系汇率制度。从香港货币制度的演变，和联系汇率制度的产生过程中，我们不难看出香港的货币制度和汇率制度其实是两者一体的，密不可分。
二、香港联系汇率制度的运行
香港联系汇率制度实际上属于货币发行局制度。货币的基础的任何变动必须与外汇储备的相应变动一致。所以说在联系汇率制度下，香港必须要充足的外汇储备支持。
香港的纸币大部分是由汇丰银行，渣打银行和中国银行发行的。发钞银行发钞时，按照78港元兑1美元的汇率向金管局提交美元，金管局也按照相同汇率与之结算。在市场上，利率也是围绕着不变的汇率上下轻微的浮动。比如，当港元升值，市面上利率由78：1下降到76：1，人们在银行用美元换取港币，银行的美元储备量增加，也就是外汇储备增加，这时银行则会向货币发行当局出售美元，以换取港币的流入，那么港币就会增加，香港本地利率也就会降低，当利率降低时，就反其道而行之。当然，为了减少利率的过度波动，金管局会通过贴现窗提供流动资金。
三、香港联系汇率的优缺点
香港的联系汇率制度一直持续至今，必然有它的优势。香港是一个高度开放的外向型经济体，经济增长受外部影响极大，甚至可以说是一直依赖着外部。所以说联系汇率制度可以最大程度上减少外汇的风险，在一定程度上为香港的经济发展提供一个相对稳定和安全的环境。并且选择与美元挂钩也能加强货币的公信力，同时也能为香港带来更多的机遇。在之前我们提到的自由浮