文档介绍：证券投资风险
分析
一、系统性风险
• 系统性风险，是指由于政治、经济及社会环境的变动而影
响证券市场上所有证券的风险。这类风险的共同特点是：
其影响不是作用于某一种证券，而是对整个证券市场发生
作用，导致证券市场上所有证券出现风险。由于系统性风
险对所有证券的投资总是存在的，并且无法通过投资多样
化的方法加以分散、回避与消除，故称不可分散风险。它
包括市场风险、利率风险、购买力风险以及自然因素导致
的社会 风险等。
二、市场风险
• 市场风险是指由有价证券的“空头”和“多头”等市场因素所
引起 的证券投资收益变动的可能性。
• 空头市场即熊市，是证券市场价格指数从某个较高点（波
峰）下降开始，一直呈下降趋势至某一较低点（波谷）结
束。多头市场即牛市，是证券市场价格指数从某一个较低
点开始上升，一直呈上升趋势至某个较高点并开始下降时
结束。从这一点开始，证券市场又进入空头市场。多头市
场和空头市场的这种交替，导致市场证券投资收益发生变
动，进而引起市场风险。多头市场的上升和空头市场的下
跌都是就市场的总趋势而言，显然，市场风险是无法回避
的。
三、利率风险
• 利率风险是指由于市场利率变动引起证券投资收益变动的
可能性。 因为市场利率与证券价格具有负相关性，即当
利率下降时，证券价格上升；当利率上升时，证券价格下
降。由于市场利率变动引起证券价格变动，进而引起证券
投资收益变动，这就是利率风险。市场利率的波动是基于
市场资金供求状况与基准利率水平的波动。不同经济发展
阶段市场资金供求状况不同，中央银行根据宏观金融调控
的要求调节基准利率水平，当中央银行调整利率时，各种
金融资产的利率和价格必然作出灵敏的市场反应，所以利
率风险是无法回避的。
四、购买力风险
• 购买力风险又称通货膨胀风险，是指由于通货膨胀所引起
的投资者实际收益水平下降的风险。 由于通货膨胀必然
引起企业制造成本、管理成本、融资成本的提高，当企业
无法通过涨价或内部消化加以弥补时，就会导致企业经营
状况与财务状况的恶化，投资者因此会丧失对股票投资的
信心，