文档介绍：行
业锂离子电池业
报 2010 年 8 月 9日
告新能源汽车电池篇:锂离子电池行业研究报告
电动汽车急先锋
推荐(维持) 投资要点
电动汽车翻开锂离子电池新篇章
深行情走势图公受益电动汽车的快速发展,未来动力锂离子电池市场规模高速增长。预计
2010~%,并于2018年
度锂电池指数沪深300 司
20% 达到160亿美元。
15% 深
报 10%
5% 度
告 0% 车用动力锂离子电池成本随规模效应逐步降低
-5%2009-12-31 2010-02-28 2010-04-30 2010-06-30
动力锂离子电池发端于小型锂离子电池,锂离子电池末端巨头垄断竞争格局变
-10% 报
-15% 化较小。制造商将通过规模效应降低成本,车用锂离子动力电池价格将逐步降
-20% 告
-25%
-30% 低,为电动汽车的大规模应用开道。
相关研究报告 动力锂电对正极材料提升要求较高,未来发展看好磷酸铁锂
长远来看,磷酸铁锂是最有前途的动力电池用正极材料。动力锂电对各种正极
材料要求不断提高,钴酸锂优势渐失,未来将形成磷酸铁锂、锰酸锂和多元材
研究员料并存的局面。
陈建文化工行业研究员
S1060210050001 电解液实现或减弱
0755-22625476
chenjianwen@ 我接近,已基本实现自给,未来动力锂电对电解液拉
动明显,但由于业内产能扩张较大,盈利水平或削弱。
伍颖化工行业研究员
S1060210040004
010-59734884
wuying467@ 电解质和隔膜技术门槛高,有待突破
电解质用六氟磷酸锂和隔膜技术门槛高,我国处于突破期。六氟磷酸锂多氟多
进展最大,佛塑股份则具备生产低端隔膜的能力。
维持行业“推荐”评级
我们策略为关注三类公司:研发实力强的正极材料企业,有望突破国外技术垄
断公司以及市场地位较强的电解液企业。我们给予佛塑股份“强烈推荐”评级,
给予多氟多、当升科技、江苏国泰、杉杉股份、新宙邦和中国宝安“推荐”评
级。
股价 EPS(元/股) PE(倍)
股票名称股票代码评级
2010-8-2 2009 2010E 2011E 2009 2010E 2011E
佛塑股份 000973 强烈推荐
多氟多 002407 推荐
当升科技 300073 推荐
江苏国泰 002091 推荐
杉杉股份 600884 推荐
新宙邦 300037 推荐
中国宝安 000009 推荐
请务必阅读正文之后的免责条款。
锂离子电池·深度报告
正文目录
一、锂离子电池—现代高性能电池的代表.......................................................................4
锂离子电池发展简史.............................................................................................. 4
锂离子电池是一种理想的二次电池......................................................................... 4
锂离子电池性能优越.............................................................................................. 5
液体锂电池占当今主导,未来发展看好聚合物锂电池...........................................