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文档介绍：跟踪评级报告
重庆市合川城市建设投资（集团）有限公司跟踪评级报告

主体长期信用 评级观点
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跟踪评级结果：AA 评级展望：稳定 重庆市合川城市建设投资（集团）有限公
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上次评级结果：AA 评级展望：稳定
司（以下简称“合川城投”或“公司”）作为重

债项信用 庆市合川区主要的国有资产经营公司，主要从
跟踪评 上次评 事土地开发和基础设施建设业务。跟踪期内，
名 称 额 度 存续期
级结果 级结果
合川区经济发展势头良好，区政府对公司支持
2011/1/6-
11 合川城投债 6亿元 AA AA
2018/1/6 力度大，公司外部发展环境良好，且土地储备
丰富。联合资信评估有限公司（以下简称“联
跟踪评级时间：2011 年 12 月 30 日 合资信”）同时关注到土地开发业务受房地产行

业周期性变化影响大、公司未来资本支出较大
财务数据
项目 2009 年 2010 年 以及自身盈利能力较弱等因素对公司整体偿债
现金类资产(亿元) 能力带来的不利影响。
资产总额(亿元) 本期债券采用土地使用权抵押担保方式增
所有者权益(亿元) 信，跟踪期内，抵押土地有所增值，对本期债
短期债务(亿元)
券保障程度较高。此外，分期偿还本金的还款
全部债务(亿元)
方式也有效地降低集中偿付风险。总体来看，
主营业务收入(亿元)
本期债券到期不能偿还的风险低。
利润总额 (亿元)
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EBITDA(亿元) 基于以上，联合资信维持公司 AA 的主体长
经营性净现金流(亿元) 期信用等级，评级展望为稳定，并维持“11 合川
主营业务利润率(%) 城投债”AA 的信用等级。
净资产收益率(%)
资产负债率(%) 优势
全部债务资本化比率(%)