文档介绍:安徽大学硕士学位论文我国商业银行结构型人民币理财产品的定价分析姓名:王娟申请学位级别:硕士专业:金融学指导教师:汪芹 201204 摘要?1111111111洲11111Ⅲm删1111111111Ⅶ Y21 13956 结构型理财产品在我国的发展速度非常快,已成为新的盈利增长点,并且有巨大的发展前景和空间。但是国内结构型理财产品的定价和设计水平却还处于初级阶段,严重地滞后于外资银行。国内商业银行发行理财产品通常是负责募集资金并且负责发售产品,而把产品的设计及定价权交给外资银行。这种情况下,国内商业银行就只是零售商的角色,可以视为是中转站,处在价值链的最下游。而外资银行却握有产品的定价权,是产品的决策者,必然会分享较多的收益,则国内理财行和投资者只能获得小部分的收益。为了改变这种局面,让国内商业银行和投资者获得较多的收益,就必须把定价权握在自身手中,提高产品的定价和设计水平。因此掌握结构型理财产品的基本特征和定价技术变得尤其重要。本文分为五部分,第一部分为导论,该部分讲述研究的意义和背景,国内外研究现状,研究框架、方法和创新之处。第二部分为结构型理财产品基本特征的研究,主要介绍结构型理财产品的定义和构成、分类和在我国的发展。第三部分为结构型理财产品的定价理论,主要介绍结构型理财产品的定价流程,结构型理财产品定价中所用到的分解组合技术及结构型理财产品的定价方法。主要是B—S 模型和蒙特卡洛模型定价的方法和过程。第四部分为结构型理财产品的实证分析,选取两种结构型理财产品进行B—S模型和蒙特卡洛模型方法进行模拟定价。第五部分为总结和理财产品定价设计的建议。本文的研究重点是如何对结构型理财产品进行合理定价,采用理论结合实证分析的方法,首先对一款含有欧式期权的典型的黄金挂钩型理财产品分别进行 B—S模型定价分析和蒙特卡洛模拟定价分析,通过结果的比较得出蒙特卡洛模拟方法定价更加合理,然后对含有可提前赎回权和亚式期权的另一款挂钩四只股票的理财产品进行定价分析,解决了现在研究比较少的定价问题,并为以后的研究奠定基础。关键词:结构型理财产品;B—S微分方程;蒙特卡洛模拟 Abstract StllJcturedfinancialproduCtS haVe e anew profit伊owtll poim in banl(s,锄d have greatprospectS fordeVelopment锄d the pricing锄d tlledesi萨IeVel oftheStmcturedfin肌cialproducts are Stillin theimtial sk唱e,锄d seriouSly lag b锄ks a陀 generally responsible forrajsing缸1ds锄d∞llingproducts,锄d o腩r tlleright of product pricing tome foreign inVesnnent baIll(.As aresult,mercial b锄l【S are retajlerS,c锄beconSidered鹤me咖sit point and are inme most do、vnstre锄of banl(sll乏Ivettleright ofpriciIlg锄d are decision- moSt e isanributed t0foreignb锄ks,锄d tIle domestic c0InmerciaJb觚l(s锄dinVesto体c觚omy get order toch锄ge “s sitllation,Ⅱ圮pricing leVelShould beimpr0Ved iIlorder t0mal(eme merci甜b aI】II@锄dinVesto瑙get ,tlle h锄cteristics 锄d me desi印techIliques of tllesnuctul丽fin锄cial productS have ed p矾icularly importam. This anicle isdiVided firstpan isme in仃oduction which contains mesignificance锄dback印吼d,me researchstatus,tlle蜀bmeworkS,me ∞cond part haracteristicsof也e stllK眦d