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文档介绍：2010-04-16
策略研究/黄金眼看市场周刊第三十七期

领先指数回落，市场情绪初现悲观

分析师 z 联合证券宏观经济领先指数（ULI）冲高回落
刘湘宁
根据最新 3 月宏观经济数据，ULI 出现明显冲高回落。从同步指标来看，工业增加值也进入
SAC 执业证书编号：S1000206110084
0755- 8249 2062 ******@ 回调期与领先指数走势判断一致，但经济过热风险仍然存在，将会引起进一步调整。

联系人 z 风格轮动指数（USRI）大盘股占优明显
吴彦霖
0755-8212 5225 ******@ 风格轮动指数本月自下突破水平线后回到正值区间，说明大盘股占优趋势明显，且有望进一
步持续。实际上看，大小盘收益差也在逐步收窄。

z 风险偏好（URPI）触及均线
风险偏好指标本周下行触及均线，其移动平均也继续下行。投资者对风险追逐的热情进入中
性偏悲观区域，避险情绪增加。
z 动荡指数（UTI）未现异常
全球动荡指数平稳，反映国际股票整体风险中性。建议适当增加国际资产的配置。
国内动荡指数有所回落。市场风险逐步释放，但仍有持续释放的需求。建议适当减少股票配
置仓位。
z 行业价值和成长的综合评估
上周 GARP 行业为 5 个：商业贸易，交运设备，交通运输，房地产和黑色金属；价值类突出
行业仍为金融，建筑建材，化工和采掘等；成长性最为突出的是电