文档介绍：2021/11/1
中華大學 營管所/余文德 副教授
1
營建專案財務規劃
第一页，共69页。
2021/11/1
中華大學 營管所/余文德 副教授
2
大綱
指定(zhǐdìng)閱讀文獻
參考文獻
專案之財務問題
營建專案之財務規劃
不同財務計劃之評估
擔保借貸
透支帳戶
負債之再融資
專案 vs. 公司(ɡōnɡ sī)之財務計劃
財務負擔轉移
承包商之財務規劃
其他影響承包商利潤之因子
第二页，共69页。
2021/11/1
中華大學 營管所/余文德 副教授
3
指定(zhǐdìng)閱讀文獻
38. Kaka, A., and Lewis, J. “Development of a company-level dynamic cash flow forecasting model (DYCAFF),” Construction Management & Economics, Vol. 21, No. 7, pp. 693-705 (2003).
第三页，共69页。
2021/11/1
中華大學 營管所/余文德 副教授
4
參考文獻
3. Shen, L. Y., Li, H., and Li, Q. M., “Alternative Concession Model for Build Operate Transfer Contract Projects,” Journal of Construction Engineering and Management, Vol. 128, No. 4, -330, 2002.
11. Chang, L. M., and Chen, P. H., “BOT financial model: Taiwan high speed rail case,” J. of Const. Engg. and Mgmt., Vol. 127, No. 3, pp. 214-222 (2001).
第四页，共69页。
2021/11/1
中華大學 營管所/余文德 副教授
5
參考文獻
Hendrickson,C., Project Management for Construction--Fundamental Concepts for Owners, Engineers, Architects and Builders, Prentice Hall, New York, USA, 1998.
Chapter 7: “Financing of Constructed Facilities”
第五页，共69页。
2021/11/1
中華大學 營管所/余文德 副教授
6
專案之財務問題
短期之支出 vs. 長期之收益
成本之發生早於收益之發生
專案執行前業主必須確保財務之可行(kěxíng)
可能必須付出高昂之代價
專案財務與其他專案參與者之關係
總包商
主要材料***商
第六页，共69页。
2021/11/1
中華大學 營管所/余文德 副教授
7
專案之財務問題
多重專案之現金流量(liúliàng)問題
中心問題
支出與收入
業主赤字
承包商赤字
估驗款之遲付
保留款
業主償付款(reimbursements)
第七页，共69页。
2021/11/1
中華大學 營管所/余文德 副教授
8
營建專案之財務規劃
影響營建專案財務規劃之重要因素(yīn sù)
業主類型
公共工程業主： 銀行貸款、 tax exempt bonds (US)、公債、建設基金、建設捐
私人工程業主：銀行貸款、公開釋股、公司債、票券、土地或資產抵押
營建專案類型
銷售或租金收入型
生產型
營業型
其他
第八页，共69页。
2021/11/1
中華大學 營管所/余文德 副教授
9
不同(bù tónɡ)財務計劃之評估
由前一講之「調整現金流量」公式
APV：調整淨現金流量值
[NPV]r：考量風險之操作(cāozuò)現金流量
[FPV]rf：不考慮風險之融資淨現金流量
r ：考量風險之操作(cāozuò)現金流利率
rf ：不考慮風險之融資淨現金流利率
第九页，共69页。
2021/11/1
中華大學 營管所/余文德 副教授
10
不同(bù tónɡ)財務計劃之評估
考慮不同融資利率(lìlǜ)後之公式為
At ：第t期之稅前操作現金流
：第t期之稅前融資(借貸)現金流
每一期分別以不同利率(lìlǜ)折現
每一期資金需求分別以不同利率(lìlǜ)融資
第十页，共69页。