文档介绍：房地产讲座
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房地产金融
徐滇庆
房市金碟
房地产业的命脉与特点
房地产业的命脉：
资金融通
土地
房地产行业融资特点：
投资周期长
资金需求量大
高风险
高回报
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房地产融资渠道：
资金的来源
资金进入企业的渠道和方式，
不同融资方式所带来的在成本控制、风险分
摊、收益。
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房地产融资渠道的选择：
供给方：资本提供者的数量、性质，
需求方：房地产企业的资本结构、经营策
略、项目特点
外部环境：行业整体情况、宏观经济环境、
宏观政策和金融业产品创新等外部因素决
定。
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房地产行业的融资方式：
计划经济方式。财政供给融资渠道
政府充当融资中介；
以财政预算供给为主的融资方式以及单一的
国有银行信用。
房地产资金来源单一，
资金运作简单化，企业没有真正的融资行
为。
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银行信用融资
高度依赖银行，间接融资
信贷种类增多
信贷规模扩大
融资渠道有所扩展(如房地产抵押贷款业务的
开展)等。
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现代房地产金融。
证券市场，上市融资的房地产企业增多
债券市场
信托市场
投资基金市场
各种新型金融产品等融资渠道。
由单一渠道依赖向多元化渠道转变。
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资金来源——外部融资：
主权性融资
融资者以出让一部分利润为条件而向出资者
融资
股票融资和合作开发融资
债务性融资。
融资者以还本付息为条件而向出资者融资
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直接与间接债务融资
直接债务融资：企业直接与债权人确定债权
债务关系而获取资本
租赁融资（房产租赁和土地租赁）
工程承包商垫支
发行债券融资等直接债务融资
间接债务融资：银行贷款，通过各种房地产
融资机构贷款，
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内部融资：
企业自筹资金：
企业自身的注册资本，
资本公积金
其他自有资金
商品房销售款以及购房预售款和定金。
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