文档介绍：我国私募股权投资基金发展研究姓名:何凤伟班级:国金 0901 学号: 2009110834 摘要: 私募股权投资( Private Equity ,又称私募股权投资基金) 近年来在全球蓬勃发展,已发展成为包括合伙制风险投资基金、杠杆购并基金、夹层融资基金、增长基金等多种具体形态, 全球私募股权投资基金管理的资金规模增长迅速,成为国际金融市场的重要组成部分,无论在企业还是市场层面都发挥着重要的作用。但在我国,私募基金仍然是新兴事物,在发展过程中多多少少都会存在一些问题,这就要求我们在观念和理念上对私募股权投资有一个更加深入的了解。关键词: 私募股权投资基金;现状;问题;应对方法。一、私募股权投资基金概述(一) 私募股权投资基金的涵义私募股权投资基金泛指所有以私募形式对非上市企业进行权益性投资的资本。私募股权投资基金有广义和狭义之分。从广义上讲, 私募股权投资基金主要投资于未上市企业的股权, 在所投资的企业发展成熟以后通过各种形式的股权转让实现退出,从而获得资本增值, 按照投资阶段可划分为创业资本/风险资本(Venture Capital) 、发展资本(development capital) 、收购资本(buy — out / buy — fund) 、夹层资本(Mezzanine Capital) 、重振资本(turnaround) , Pre-IPO 资本( 如过桥基金) 以及上市后私募资本( private investment in public equity ,即 PIPE) 等等。;狭义的私募股权投资基金主要指对已经形成一定规模的, 并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投资部分, 包括风险投资后期的私募股权投资, 而这其中收购资本和夹层资本在资金规模上占最大的一部分。(二) 私募股权投资基金的特征(一) 私募资金,但渠道广阔私募股权基金的募集对象范围相对公募基金要窄, 但是其募集对象都是资金实力雄厚、资本构成质量较高的机构或个人, 这使得其募集的资金在质量和数量上不一定亚于公募基金。可以是个人投资者, 也可以是机构投资者。(二) 股权投资,但方式灵活除单纯的股权投资外, 出现了变相的股权投资方式( 如以可转换债券或附认股权公司债等方式投资) ,和以股权投资为主、债权投资为辅的组合型投资方式。这些方式是近年来私募股权在投资工具、投资方式上的一大进步。股权投资虽然是私募股权投资基金的主要投资方式,其主导地位也并不会轻易动摇,但是多种投资方式的兴起,多种投资工具的组合运用,也已形成不可阻挡的潮流。(三) 风险大,但回报丰厚私募股权投资的风险,首先源于其相对较长的投资周期。因此, 私募股权基金想要获利, 必须付出一定的努力, 不仅要满足企业的融资需求, 还要为企业带来利益, 这注定是个长期的过程。再者, 私募股权投资成本较高,这一点也加大了私募股权投资的风险。此外,私募股权基金投资风险大, 还与股权投资的流通性较差有关。股权投资不像证券投资可以直接在二级市场上买卖, 其退出渠道有限, 而有限的几种退出渠道在特定地域或特定时间也不一定很畅通。一般而言, PE 成功退出一个被投资公司后,其获利可能是 3~5 倍,而在我国, 这个数字可能是 20~30 倍。高额的回报, 诱使巨额资本源源不断地涌入 PE 市场。(四) 参与管理,但不控制企业一般