文档介绍：医疗行业企业兼并与资本运营管理
选题 意义
正如美国并购教授布鲁斯·瓦瑟斯坦所言, “现在 经济战略和结构逐步趋于僵化, 系统 惯性或许能使它们苟延残喘, 不过外部 原因最终会使它们快速 灭亡。当这种过时 情况越来越显著时, 吞并和收购活动就作为一个缺乏温情 活化机制促进企业面对新 经济事实。”所以, 企业吞并越来越成为一个关键 课题。
从中国 情况看, 20世纪80年代以来, 中国企业经过调整, 不合理现象有了很大 改观, 但还是存在很多问题 。
企业吞并 成功率不高, 失败 原因很多。中国现在正处于经济转轨时期, 也是企业吞并重组大规模发生 阶段。所以, 了解企业吞并 历史, 探索企业吞并 理论, 讨论企业吞并中 部分关键问题, 对中国企业吞并中怎样科学 运作有一定 指导意义。
论文 基础框架
1 绪 论
2 企业吞并概论
3 企业吞并动机理论及其发展
4 资本运行
5 企业吞并 运作过程
6 案例分析: 用友企业吞并安易
7 结论
论文采取 分析方法
本文从理论分析入手, 对相关企业吞并 动机理论、目标企业 选择标准及方法、企业吞并 财务决议以及企业吞并 整合理论进行分析。
然后应用前面 相关理论对案例进行了具体 分析, 说明企业吞并 具体操作。并得出来对企业吞并对部分启示, 期望能对其她企业 吞并含有一定 借鉴和指导作用。
2 企业吞并概论
企业吞并 定义
狭义 企业吞并（Merger）是指在市场机制作用下, 企业经过产权交易取得其她企业 产权, 使这些企业法人资格丧失, 并取得她们控制权 经济行为。
广义 吞并是指在市场机制作用下, 企业经过产权交易取得其她企业 产权, 并企图取得其控制权 经济行为。
二者 关键区分在于: 狭义企业吞并后, 被吞并企业肯定解散, 吞并企业不解散; 而广义 吞并后, 被吞并企业可能解散, 可能不解散, 一样, 吞并企业也可能解散, 可能不解散。若吞并企业解散, 通常指吞并双方产权联合或合并在一起, 新设置一个企业, 重新取得一个新 法人资格。
企业吞并 类型
按吞并 双方所处 行业来分:横向吞并; 纵向吞并; 混合吞并 。
中国企业吞并通常采取 吞并方法关键有四种, 即购置式吞并、负担债务式吞并、吸收股份式吞并和控股式吞并。
在吞并方法中, 还有一个特殊 吞并方法, 即杠杆吞并
3 企业吞并动机理论及其发展
总结现有理论, 关键从三个维度对企业吞并动机进行解释。见下表所表示。
经济维
管理维
战略维
协同效应
代理成本理论
资产组合
投机理论
市场竞争
交易费用
协同效应是指两个企业吞并后, 其产出比吞并前两个企业产出之和要大, 即“1+1>2”效应。在不一样 吞并活动中, 其关键表现在三个方面: 管理协同效应——差异效率假说 ;财务协同效应——避税假说 ;规模经济理论——规模效应 .
投机理论——价值低估假说
交易费用理论——组织替换市场假说
代理成本理论——管理主义假说
资产组合理论——多元化战略假说
市场竞争理论——市场势力假说