文档介绍：: .
A股数据分析
一. 数据模型（历史交易模型） . 1
2. . 企业成长性分析 . 2
（一） 净资产收益率 2
（二） 毛利率 3
（三） 净资产增长率 3
（四） 净利润增长率 3
（五） 指标选择 3
3. . 估值分析 4
（一） 市盈率 4
（二） 市净率 5
（三） 市销率 5
（四） 指标选择 6
（五） 造成估值波动的因素 6
4. . 交易验证 7
（一） 市盈率 8
（二） 市净率 8
（三） 市销率 9
四）
存在问题及解决方案
.. 错误! 未定义书签。
五）
阻碍收益的因素
12
六）
总结：交易方法
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数学模型（历史交易模型）
三个差不多公式：股票市值 =市盈率*净利润，或者市值=市净率* 净资产，或者市值=市销率*主营业务收入。对A股历史数据分析发觉， 股票市盈率、市净率和市销率（下面统称为估值）的波动范围是一定 的，对大部分上市公司而言，净利润、净资产和主营业务收入（下面 统称为企业价值）则是长期增长的。
我们从估值和企业价值两部分来分析 A股数据，并确定交易策略 为：选择价值成长性好的股票，选择合适的估值来买卖。
—市盈率
一 10分位
90分位
O1n0 9nH2 9nH2 00nH2 7nH2 7nH2 6nH2 5on2 5on2 AH2 3nH2 3nH2 2un2 1HH2 1HH2 nHH2 9ynr 9ynr 009nr 7nRT 7nRT 69nr 59nr 59nr 4ynr 39nr 39nr 2ynr lynr lynr a
估值
净利润
|—净利润
IL_
一 O-CXs!
-9un0
-9un0
一 OQUn0
-XK0
一 XK0
一 6un0
-6un0
一 5un0
-5R0
-AK0
3_un0
3_un0
2un0
2un0
AK0 c— c— 099 099 OQUnr OQUnr zanr 60KT 60KT 5unr 5unr 4anr
39nr
39nr
2anr
2anr
00
企业价值
市值
下面是对那个模型的分析和修正。
企业成长性分析
取2001年往常的上市公司，分析2001到2009年净利润、净资产 和经营现金流的增长。
下面列出的是四个阻碍较大的参数，另外资产收益率大于 6%投
入资本金回报率大于 6%资产负债率大于50%勺上市公司，都会有较 好的成长性。
（一） 净资产收益率
净资产收益率
数量
净利润
净资产
经营现金流
15%-
68
%
%
%
10%-
152