文档介绍：证券研究报告
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在《湖北省城投平台全景解析》中，我们指出湖北省本级城投平台超额利差空间相对较小，需要进一步从各城市入手进行挖掘。本篇，我们也将通过梳理武汉市经济、财政和债务概况，给出武汉城投平台的投资建议。
1、 武汉经济、财政和债务概况
、 经济概况
武汉市，地处湖北省东部，位于长江和汉江的交汇处，是全国重要的工业基地和科教基地。与此同时，武汉也是全国的综合性交通枢纽，是我国内陆最大的水路交通枢纽和长江中游航运中心，素有“九省通衢”之称。
武汉矿产资源储备也较为丰富，目前已发现的矿产资源包括金、铜、锰、磷、 石油、天然气、石灰石、白云岩等 33 种，潜在经济价值超过 8400 亿元。其中， 膨润土矿储量位居全国第一。
经济总量方面，2020 年武汉市实现地区生产总值 亿元，在省会城市中仅次于广州、成都和杭州，排名较 2019 年略有下滑，但仍处于较高水平。就省内而言，武汉市经济总量在湖北省位居首位。
从经济增速上来看，受疫情冲击的影响，武汉市 2020 年地区生产总值较 2019 年同比下滑 %，经济增速相对处于省会城市中的较低水平。但就省内而言， 武汉市 2020 年 GDP 同比增速位居省内第 3 位，相对处于中上游水平。
从产业发展上来看，武汉工业基础较好，已经形成了集成电路、光电子信息、 汽车、大健康、数字产业、航空航天和智能制造及高端装备等主要产业。目前， 武汉正在着力构建以战略性新型产业为引领、先进制造业为支撑、现代服务业 为主体的现代产业体系。
随着产业集群的不断建设，武汉产业结构也得到了持续的优化，2020 年武汉三次产业结构调整为 ：：。高技术制造业和战略性新兴产业也成为经济发展的重要推手，2020 年同比增速分别达到 %和 %。
图 1：2020 年全国省会城市 GDP 和固定资产投资情况 图 2：2010 年以来武汉 GDP 和固定资产投资情况
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GDP GDP同比增速(右) 固定资产投资增速(右)
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GDP 固定资产投资完成额
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18000 GDP同比（右） 固定资产投资增速（右） 30
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资料来源：wind、各城市人民政府、 资料来源：wind、
图 3：2010 年以来武汉常住人口和人均 GDP 情况 图 4：2010 年以来武汉三次产业结构情况
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