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章风险与报酬实用教案.pptx

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文档介绍

文档介绍:会计学
1
章风险(fēngxiǎn)与报酬
第一页,共74页。
内容(nèiróng)
第五章 货币时间价值
1
第六章 风险与报酬
2
第七章 证券估价
3
第八章 资本成本
4
第1页/共74页
第二页,共74页。
第六章 风险(fēngxiǎn)与报酬
第一节 风险与报酬概述
第二节 风险与报酬:单项资产
第三节 风险与报酬:组合资产
第四节 风险与报酬:资本资产定价模型
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第三页,共74页。
第一节 风险(fēngxiǎn)与报酬概述
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第四页,共74页。
“心忧炭贱愿天寒”
雨伞商期盼梅雨季节的阴雨连绵,祈祷每年365天都下雨;
空调企业希望越热或越冷,最好一年四季是夏季或寒冬;
玻璃经销商希望多来几次冰雹,下石头更好!
在购物时我们(wǒ men)不知道是否支付过高的价格?
购买股票时不知道是否赚钱还是亏本?
有时人们不喜欢不确定性,但如果经济活动变得太确定了,又可能觉得没有意思。如:当银行利息非常确定但又很低时,不少人就会倾向于购买债券或投资于股市。
事实上,正是各种经济不确定性提高了经济活力,市场的不确定性带来了“几家欢喜,几家愁”的景象。
第4页/共74页
第五页,共74页。
风险(fēngxiǎn)
第5页/共74页
第六页,共74页。
风险(fēngxiǎn)
预先知道将来会出现何种自然状态,称为确定性。
风险是事件本身的不确定性,具有客观性。
风险的大小随时间延续而变化,是“一定时期内”的风险。
严格说来,风险和不确定性有区别。风险是指事前可以知道所有可能的后果,以及每种后果的概率。不确定性是指事前不知道所有可能的后果,或者虽然知道可能的后果,但不知道它们出现的概率。
从财务的角度(jiǎodù)来说,风险主要指无法达到预期报酬的可能性。
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第七页,共74页。
风险(fēngxiǎn)的类别
风险(fēngxiǎn)产生原因主要有两方面:
1、缺乏信息,
2、决策者不能控制未来事物的发展过程
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风险(fēngxiǎn)的类别
市场风险和企业特别(有)风险
。市场风险是指那些对所有的企业产生影响的因素引起(yǐnqǐ)的风险,如战争、经济衰退、通货膨胀、利率的变化等。这类风险涉及所有的投资对象,不能通过多角化投资来分散,因此又称不可分散风险或系统风险。
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市场风险(fēngxiǎn)和企业特别风险(fēngxiǎn)

企业特有风险是指发生于个别企业的特有事件造成(zào chénɡ)的风险,如工人罢工、新产品开发失败、没有争取到重要合同、诉讼失败等。这类事件是随机发生的,只与个别企业和个别投资项目有关,不涉及所有企业和所有项目,可以分散,又称可分散风险或非系统风险。
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第十页,共74页。