文档介绍：数形结合法进行敏感性分析探讨
 
 
[摘 要]利用数形结合法对投资项目进行敏感性分析，透过斜率直接可以分析单因素的敏感程度，根据公式计算敏感度系数和敏感性因素变化的临界点。通过斜率组合建立多因素敏感分析数学模型，减少计算量。应用数形结合法进行敏感性分析具有计算过程简单和形象直观的特点。
[关键词]数形结合;净现值;不确定性因素;敏感性分析
[DOI].
1 敏感性分析简介
对工程项目投资方案的决策通常取决于经济评价数据的计算。项目经济评价所采用的数据，来自于对未来的估算和预测，具有不确定性。不确定因素有项目总投资、年经营成本、产品数量、产品单价、设备残值和税率等。敏感性分析是投资项目中常用的一种不确定性分析方法，是通过计算一个或多个不确定因素的变化而引起对项目评价指标（如内部收益率、动态投资回收期、净现值等）发生变化的程度。根据每次变动因素的不同分为单因素敏感性分析和多因素敏感性分析。在单因素敏感性分析中，设定每次只一个因素变化，其他因素保持不变，这样就可以分析出这个因素的变化对指标影响的大小[1]。多因素敏感性分析指的是对两个或两个以上的敏感因素同时变化时，分析这些变化的因素对评价指标的影响大小。单因素敏感性分析方法是敏感性分析的常用方法。根据不确定因素的影响程度，确定经济效果指标与变动因素之间的定量对应关系，评估投资风险，并进行重点监督与防范[2]。通过对找出敏感性因素采取正确的策略，从而把投资风险降低到最低程度，提高项目经济效益的稳定性和可靠性。
2 数形结合法进行敏感性分析举例
投资项目案例数据
某投资项目的设计生产能力为年产20000吨，主要经济参数的估算值为：初始投资额为15325万元，，，，，。营业收入估算，预计产品的价格3万元/吨，根据各产品销售单价及生产规模，项目达产年营业收入为60000万元。项目生产总成本和费用估算的方法按生产要素法估算，经营成本为总成本费用扣除固定资产折旧费、无形资产、其他资产摊销费用和利息后的成本费用，年经营成本为53548万元。项目正常运营年限为10年，运营期末残值为7358万元，项目基准收益率为12%，现值系数见表1。
树形结合进行单因素敏感性分析计算
选财务净现值（NPV）指标作为该投资项目的敏感性分析指标[3]，就项目的投资额、产品价格和年经营成本等因素进行敏感性分析。
首先计算初始条件下项目的净现值：
NPV0=-15325+（3×20000-53548）（P/A，12%，10）+7358（P/F，12%，10）
=-15325+（3×20000-53548）×+7358×
=（万元）
NPV0>0，该项目是可行的。
建立数学模型y=kx+b
净现值为y，建设投资变化斜率k1=-15325，单位产品价格变化斜率k2=3×20000×=339000，年经营成本变化斜率k3=-53548×=-，b=NPV0=。
y1=