资本市场与公司运作 小额贷款公司.pptx

文档介绍：资本市场与资本运作
Capital Market & Corporate Finance
张 维
博士后 副教授
小额贷款公司培训材料
2/7/2020
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资本运作解决什么问题？
融资决策
投资决策
股利分配决策
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中国资本运作目前面临的现实课题是什么？
公司治理问题
道德风险问题
资本市场问题
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内 容 提 要
第一部分 资本市场与资本运作
第二部分 国内资本市场的机会
第三部分 资本运作的金融技术
第四部分 资本运作的主要模式
第五部分 国内资本运作案例
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第一部分 资本市场与资本运作
关于资本市场的权威定义：
1995年世界银行发表的专题报告《中国新兴的资本市场》中，相当多的专家将资本市场界定于证券市场，他们认为，证券市场是现代市场经济，同时也是资本市场的最核心部分。
1996年国际货币基金组织编写的《国际资本市场：发展、前景及关键性政策问题》中资本市场包括：外汇市场、债券市场、股票市场、衍生工具市场、银行系统和贷款市场等。
在美国学者S·克里·库珀的《金融市场》专著中，资本市场的范围涵盖抵押市场、债券市场和股票市场。
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本人认为，资本市场是与货币市场相对的一个概念，主要指期限在一年以上的资本资产交易所形成的市场，它包括股票市场、债券市场、中长期信贷市场、衍生金融工具市场等。证券交易所是有形资本市场的主要形式，但交易所交易的品种也包括货币市场工具，如回购、短期债券、短期票据等。
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资本市场与资本运作
资本运作的涵义
资本运作就是一种利用资本市场相关工具实现资本以小变大、以无生有的诀窍和手段。在市场经济条件下，企业运作的本质是资本运作。
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案例：青岛海尔的资本运作(2004) ——曲线MBO成功
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