文档介绍：美国次贷危机及其影响分析
一、美国次贷危机的成因
1、次级抵押贷款和次级债
次级住房抵押贷款就是信用等级较次的借款人申请获得的贷款。次级债是以次级住房抵押贷款为基础资产支持的偏债性的证券。
2、次贷危机形成的原因
2005年以后,美国住房抵押贷款违约率开始上升,次贷危机由此发作。
1)从宏观层面来看,国际和国内的流动性过剩为此次危机埋下了隐患。
第二、房价下跌成为危机爆发的直接诱因
第三、利率走高和利率重置使得2004年后购房的次级抵押贷款的借款人还贷压力加大。
第四、贷款发放机构对房地产形势的判断过于乐观,为追求短期效益盲目对资信较差的借款人发放住房抵押贷款,起到了为次级抵押贷款危机推波助澜的作用。
同历次金融危机一样,次级抵押贷款引发的
一系列危机没有离开三个方面的薄弱和漏洞:

一是金融工具本身的薄弱和漏洞
二是过度证券化显现出来的次级抵押贷款风险的放大
三是货币政策的调整是引发次级抵押贷款产品薄弱点的危机的根本原因。
3、次贷危机的演变
第一个阶段:问题的浮现
第二个阶段:危机爆发
第三个阶段:危机深化和发展
4、目前次贷危机是否已告一段落
或许把欧美金融危机判断为处于开端期的末尾更合适。对于次贷危机的最后宣判,可能要等待2008年中后期,次贷以及相关衍生产品的到期日高峰
经济繁荣周期一般是由三个根本因素所驱使:

第一、新技术和新生产方式出现带来的生产率飞跃式提升;
第二、市场扩大、分工细化引发的规模经济和生产率的提升;
第三、信用扩张引发的投资高潮。
这三个因素对经济繁荣的影响各不相同,但这三个要素,现在都有衰竭迹象。
二、次贷危机引发全球金融危机和商品市场动荡
1、次贷危机之所以会演变成一场全球性的金融危机,根本原因在于
1)次贷危机使得美国金融体系内产生了严重的信贷紧缩和流动性紧缩
2)次贷的衍生产品交易向全球范围的风险转移和美元的国际本位货币地位,也使得次贷危机迅速波及到世界各主要金融市场
2、美联储的救市措施,引起了国际商品市场动荡
2000年以来,国际大宗商品价格不断攀升。究其原因,除了供求关系、地缘政治等因素外,美元贬值、次贷危机后金融衍生品市场萎缩,使得大量资金涌入了大宗商品及农产品期货市场,这是导致大宗商品及农产品价格不断攀升的重要原因之一。
3、国际商品价格上涨影响了全球经济,更引发了全球粮食危机
导致全球性粮食危机的因素
第一是人口增加
第二是消费升级
第三是人均耕地的减少
第四是气候暖化
除了这些因素外,也与美元贬值和美国能源政策有直接的联系
三、次贷危机背后反映西方国家道德危机
1、从美国次贷危机到全球性粮食危机,这些危机的背后实际上昭示了目前西方国家的道德危机。
1)次贷危机的发生,是由一系列道德上的堕落所造成的。次贷危机的本质是机构误导消费者和投资者,进而误导美联储,然后是美联储再误导全球的金融市场。