文档介绍：投资者适当(shìdàng)性管理与 投资者教育 王升义 投资者教育部副总监
上海证券交易所
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内 容
绪言
※了解“投资者适当性原则”
※了解“投资者适当性管理工作相关机制”
※了解“上交所有关会员(huìyuán)投资者适当性管理工作要求”
※了解上交所投资者教育与服务资源
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绪 言
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“要本着对人民负责的态
度，加强对多层次市场
各类产品的风险(fēngxiǎn)揭示和
归类，落实与之相匹配
的投资者适当性制度，
引导投资者审慎评估，理性参与，确保将合适的产品卖给合适的投资人。”
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从“雷曼迷你(mí nǐ)债”事件看实施投资者适当性管理的必要
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“雷曼”事件的反思：
一方面，金融机构必须承担(chéngdān)因缺乏风险管理及忽视投资者利益而导致的经济损失和名誉损害；
另一方面，投资者学会了只从事其熟悉的投资。
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了解(liǎojiě)“投资者适当性”
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投资者适当(shìdàng)性的源起及发展
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源起美国的投资者适当性经历了从自律规则到监管(jiānguǎn)规则渐次演进
NASD的道德规则(guīzé)
“公平交易条款”
NYSE，Amex
“了解(liǎojiě)客户”、“公平交易”规则
SEC 适当性监管规则
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欧盟《金融工具市场指令》中的“投资者适当性”
销售金融工具、
提供投资咨询、证券投资组合管理(guǎnlǐ)服务
投资公司 投资者
确保上述服务(fúwù)“适合”投资者
.收集与投资者有关(yǒuguān)的重要信息以进行评估
.将投资者分为“合格对手方”、“专业投资者”和“零售投资者 ”
.向投资者披露适当性信息
MIFID在目前
＊促进全面且强大的欧盟金融服务投资者信息体系建立
＊推动投资者分类技术发展
＊鼓励成员国建立投资者投诉处理机制和法律救济途径
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