文档介绍：摘 要
基于多分类 Logistic 回归模型的会计透明度影响因素研究
近年来，上市公司的会计透明度备受关注。中国证监会等监管部门积极提
倡及时、可靠的披露上市公司信息，进而使公司信息保持高度透明。高的会计
透明度能够增强投资者信心、使投资者做出正确的决策，促进社会资源的有效
配置。但是通过调查显示：在中国上市的公司信息披露比较少，会计透明度比
较低，很多应该披露的关键信息都没有得到应有的披露，披露的相关内容不够
充分，不够可靠。我国学者对会计透明度及其影响因素的研究还处于初步探索
阶段，还没有形成统一的结论。因此，本文以 2007-2009 年在深交所上市的 2191
个样本公司作为研究对象，在理论分析的基础上采用实证研究的方法对会计透
明度及其影响因素之间的关系进行了研究。
本文以委托代理理论和信号传递理论为理论基础，参考国内外的相关文献，
应用多分类 Logistic 模型对会计透明度的影响因素进行了实证研究。研究结果
表明：由于会计透明度被划分为四类即不合格=1、合格=2、良好=3、优秀=4，
而上市公司的会计透明度均值为 ，说明上市公司的会计透明度总体上还处
于中等水平，但是从 2007 年到 2009年3年数据来看，不合格和合格的样本公
司正在逐渐减少，而良好和优秀的样本公司则在逐渐增多，这表明随着中国监
管制度的规范和信息披露机制的完善，上市公司的会计透明度有逐渐转好的趋
势。盈利能力与会计透明度两者之间存在着正向的相关性关系，并且他们两者
之间的正向关系通过了 1%的显著性检验，即盈利能力高能够导致会计透明度提
高。公司规模和会计透明度两者之间存在着正向的相关性关系，即公司规模大，
会计透明度高。独立董事比例和会计透明度彼此之间存在着正向的相关性关系，
说明独立董事在上市公司中能够起到真正的监管作用，独立董事比例的增多会
使会计透明度提高。国有股比例和会计透明度两者之间存在着正向的相关性关
系，表明由于没有融资压力，上市公司更愿意披露信息，使会计透明度提高。
I
大股东掏空程度和会计透明度两者之间表现为负向的相关性关系，说明随着大
股东掏空程度的逐渐加深，控股股东对小股东的侵占行为表现的更为严重，他
们不愿意披露信息，从而导致会计透明度降低。独立审计用事务所的规模及它
的权威性来表示后，由非四大审计的上市公司会计透明度比较低，而由四大审
计的公司会计透明度则比较高。高管持股能够起到激励高级管理人员的作用，
使他们有更多的动机披露信息，从而导致会计透明度提高，但是这种影响并未
通过显著性检验，可能是由于我国上市公司对高级管理人员的激励力度不够，
股权激励不能让管理人员为公司的利益尽心尽责的工作。董事长和总经理由一
人担任，公司中的监管行为将会演变成为“自己对自己行为的监管”，这会导致
会计透明度降低，但是这一变量对会计透明度的影响未通过显著性检验。
关键词：
会计透明度,影响因素,公司治理,公司特征
II
Abstract
A Study on determinants of Accounting Tran