文档介绍：《高技术创业管理---创业与企业成长》
第六章第六章 创业资源的整合创业资源的整合
雷家骕雷家骕
清华大学经济管理学院清华大学经济管理学院
创业资源的整合创业资源的整合
创业需要的资源；创业需要的资源；
各类资源的获取途径；各类资源的获取途径；
创业投资、创业投资自身的典型循环；创业投资、创业投资自身的典型循环；
创业投资的退出途径；创业投资的退出途径；
怎样争取创业投资的股权投资；怎样争取创业投资的股权投资；
创业投资者选择企业与项目考虑的主要因素；创业投资者选择企业与项目考虑的主要因素；
获得创业公司股权投资的关键；获得创业公司股权投资的关键；
争取天使投资、两类天使投资人；争取天使投资、两类天使投资人；
寻找天使投资人。寻找天使投资人。
创业需要的资源创业需要的资源
高技术创业活动离不开六类资源：高技术创业活动离不开六类资源：
理性的创业计划；理性的创业计划；
设立企业和推动起步项目要求的资金；设立企业和推动起步项目要求的资金；
起步项目依赖的技术；起步项目依赖的技术；
起步项目和持续发展依赖的人才；起步项目和持续发展依赖的人才；
技术、行业、市场及政策信息；技术、行业、市场及政策信息；
必要的社会联系。必要的社会联系。
各类资源的获取来源各类资源的获取来源
需要的资源 可能的来源
起步项目依 可以是技术持有者自己创业，吸纳技术持有者加
赖的技术 入创业团队，挖掘失效专利技术内在的商业价
值，购买他人技术，以及委托或与他人共同开发
创业所需的技术。
需要的技 可以是政府机构、业界同行、专业信息机构、专
术、行业、 业研究机构、新闻媒体、公众信息网，以及会议
市场及政策 特别是专业会议。
起步需要的信息 主要是自筹、举债、争取创业投资、争取天使投
资金 资、争取有关政府基金或计划支持，以及争取贷
款担保。其中的权益融资是最为可取的高技术创
业融资方式。
创业投资创业投资
创业投资：创业投资：特指向科技型高成长新创企业提供股
权投资，并为其提供经营管理和咨询服务，以期在被
投资企业实现较大发展后，通过股权转让获取资本增
值收益的投资行为。
创业投资作为一类投资机制，指由创业投资者、创
业投资管理机构、创业者或新创企业、撤出渠道、中
介服务机构、监管系统等六者构成的投资机制。
常说的“要争取创业投资支持”，与其说是争取这类资金的支
持，倒不如说是争取这类投资机制的支持。
创业投资自身的典型循环创业投资自身的典型循环
大约可分为九个阶段：
筹集创业资本；
从成千上万项目中选择投资对象；
规划投资时间；
评估股权价格；
选择合作投资伙伴；
达成投资协议；
参与新创企业管理；
创业资本退出；
建立新的创业投资基金。
创业投资的退出途径创业投资的退出途径
创业投资者投资的目
的是谋求出售新创企业 •在一些发达国家，创业
股权的超常收益，故其 投资的撤出方式包括：
总有撤出所投资企业的
•首次公开发行（IPO）；
一天。 •
目前国内创业投资界 •企业并购；
总是抱怨创业投资难以
•企业出售；
通过上市从新创企业撤 •
出。 •企业回购（分为管理层
但事实上，在国外， 回购和员工回购）；
创业投资是通过多种途
•企业清算。
径从新创企业撤出的。 •
怎样争取创业投资的股权投资怎样争取创业投资的股权投资
与多个创业投资公司初步接触；
初步选择可能的投资公司，进一步考察对方的投资能
力、领域偏好、投资诚意与投资的可能性；
向初选的投资公司提交创业计划书；
考察对方的投资条件，同时接受对方的考察。一旦双方有
诚意相互考察，则作为一种业界约束，创业者一般不得同时与第二
家投资公司接触；
如相互考察满意，则洽谈投资条件和方式，签订