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行业分析^p ：新能、饲料、农药
新能：可燃冰概念股前景美好 西南证券
日本3月12日宣布从海底可燃冰层中成功分离出甲烷气流，这是世界上首次成功在海上开采可燃冰资，标志着可燃冰开采的一大突破。可燃冰资储量大，相当于已探明石油、煤炭和天然气总和的2倍，一旦实现商业开采对全球能格局将带来深远影响。中国从1999年起才开始对可燃冰开展实质性的调查和研究，我国可燃冰主要分布在南海海域、东海海域、青藏高原冻土带以及东北冻土带。
海洋工程和天然气应用产业链将主要受益。由于可燃冰99分布于海底，因此海上钻采设备将主要受益，但在前期考虑开采难度或仍优先开采陆上和近海资。此外可燃冰开采增加天然气供给，有望降低天然气使用成本，天然气使用比例进一步提高，下游应用设备受益。因此从受益时间排序为陆上钻采设备、海上钻采设备（包括生产设施和运输），天然气应用设备（天然气汽车、天然气发电），从受益程度排序为海上钻采设备、天然气应用设备、陆上钻采设备。
从目前发展趋势，海上开采向深水、超深水发展，开采可燃冰将增加对深水钻井平台需求。此外可燃冰开采需要运输回大陆，而资输出国家还会将开采出来的天然气出口。在近海领域开采能够铺设海底管道输送，但在远海则必须依靠浮式天然气液化设施FLNG液化和LNG船运输。
相关公司：由于可燃冰商业开采三年内仍难以实现，短期较难对业绩有正面贡献。从主题投资角度建议关注杰瑞股份（海上钻井设备油田服务）、富瑞特装（LNG应用设备）、吉艾科技（测井设备）、中集集团（海洋工程）、中国重工（海上钻井平台）和中国船舶（LNG船）。
饲料：“冰火两重天”的演绎东方证券
饲料行业景气度有望触底。受生猪存栏同比下降影响，预计饲料行业销量增速将持续低迷，以规模以上企业产量增速为例，预计会维持在10左右，不排除个别月份出现个位数增长。但受到基数影响，盈利压力在1季度之后将逐步得到缓解。从全行业而言，全年的收入增速低点可能出现在2季度或者3季度，但盈利的低点则很可能在1季度出现。行业景气度并不会持续下滑。
行业目前呈现出“冰火两重天“的格局。一方面，以中小散户为主要目标客户的普通配合料增长乏力，盈利状况也不甚理想。另一方面，以500-10000为主的规模养殖场为目标客户的业务线依旧维持高速增长。大客户本身规模的快速扩张以及在低迷行情下的稳定性优势凸显。
从我们走访了解的情况来看，经过近几年的发展，以大北农、正大等为代表的一些优秀饲料企业在体系建设，人才储备等方面已经达到成熟阶段，其所能为养殖户提供的已经不仅仅局限于饲料本身，而是涵盖了产品、服务、资讯、管理、财务、推广为一体的综合服务。由于这样的服务具备结果“可量化“、”可评估“的重要特点，饲料企业间的竞争将进一步由”低成本“向”差异化“方向迈进。
投资策略与建议：大北农（002385）在服务大客户方面积累了丰富的经验，在平台打造上具备明显的先发优势。公司良好的文化氛围和积极有效的人才激励体系将帮助公司获得并保持良好的客户口碑和粘性。从我们走访的情况来看，目前与规模客户合作的发展势头非常迅猛，或将支撑公司在行业低迷的情况下保持高速增长。与此同时，我们建议关注有望受益于产品结构和客户升级的唐人神（002567）。
农药：产能受限催生上涨民族证券